美聯儲今天宣布連續第二次維持利率不變,將聯邦基金利率維持在4.25% 至 4.5% 之間。這一決定符合市場預期,盡管經濟面臨通脹上升和增長放緩的挑戰,美聯儲官員仍然堅持今年再降息兩次的預測。
自 2024 年底啟動降息以來,美聯儲曾多次下調利率,累計減少 1 個百分點。但自 2024 年 1 月以來,降息步伐暫停,此次決定意味著美聯儲仍在觀望,等待更明確的經濟信號。

經濟不確定性增加 美聯儲選擇按兵不動
當前美國經濟形勢複雜且充滿不確定性,尤其是在特朗普總統重返白宮後,政府政策出現一係列調整。這些政策變化不僅影響通脹預期,也對勞動力市場和整體經濟增長帶來不確定性。
美聯儲在聲明中表示,盡管對經濟前景保持樂觀,但不確定性正在增加。聲明指出,美國失業率仍處於低水平,經濟活動繼續穩步擴張,但通脹率略有上升。
美聯儲官員公布的新經濟預測顯示,預計2024 年 GDP 增長僅 1.7%,低於此前預測的 2.1%。與此同時,失業率預計上升至 4.4%,而核心通脹率(剔除食品和能源價格波動)預計為 2.8%,高於去年 12 月預測的 2.5%。
盡管大多數美聯儲官員仍預計今年利率將降至 3.75% 至 4%,但有 8 名官員 認為可能隻降息一次或根本不降息,僅 2 名官員 預計今年可能會降息 3 次(0.75 個百分點)。
美聯儲預計到 2026 年底,利率可能降至 3.25% 至 3.5%,到 2027 年 進一步降至 3% 左右。
特朗普政府政策影響 美聯儲保持謹慎
美聯儲的決定很大程度上受到特朗普政府經濟政策的不確定性影響,尤其是近期出台的關稅政策和財政調整。
特朗普政府已對來自加拿大、墨西哥和中國的部分進口商品征收新關稅,並計劃在4 月 2 日公布“互惠關稅”方案,以匹配其他國家對美國出口產品征收的關稅。這一政策可能會加劇通脹壓力,使美聯儲更難快速降息。
此外,特朗普政府正在削減政府開支,同時加強移民管控,這些政策可能進一步影響勞動力市場和消費信心。雖然稅收改革和放鬆管製可能在一定程度上促進經濟增長,但整體效果仍難以預測,美聯儲在決定降息時需要權衡其淨影響。
調查顯示,美國消費者對未來經濟前景的信心正在減弱,並且通脹預期有所上升。特朗普政府官員一再拒絕排除經濟衰退的可能性,這一態度引發金融市場震動,增加了市場對未來經濟不穩定的擔憂。
美聯儲調整資產負債表縮減步伐
在此次會議上,美聯儲還宣布放緩資產負債表縮減,以減少對金融市場的衝擊。目前,美聯儲的資產負債表規模約 6.8 萬億美元,為了維持市場穩定,將每月減持的美國國債上限從 250 億美元降至 50 億美元。
然而,美聯儲維持每月抵押貸款支持證券(MBS)的減持上限不變。該決策並未獲得全票通過,美聯儲理事克裏斯托弗·沃勒(Christopher Waller) 投票反對。
債務上限問題仍然是市場關注的焦點,政府目前面臨資金籌措上的挑戰。美聯儲的資產負債表調整旨在確保市場融資穩定,但長期來看,債務問題仍可能對貨幣政策產生影響。
未來展望:美聯儲降息仍需謹慎
美聯儲的最新決定反映出其在當前複雜經濟環境下采取的謹慎態度。雖然市場仍預期 2024 年會有兩次降息,但美聯儲需要更確鑿的證據表明通脹確實回歸 2% 目標,或者經濟增長出現明顯惡化,才會采取進一步行動。
未來幾個月,市場將密切關注通脹數據、就業市場表現以及特朗普政府的經濟政策走向。如果通脹持續上升或經濟增速放緩超出預期,美聯儲可能被迫調整政策,而金融市場也將面臨更大的波動。
文章來源:ttps://www.nytimes.com/live/2025/03/19/business/fed-interest-rates#federal-reserve-march-meeting