美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话，释放出9月份降息的可能性。他表示：“基本前景和不断变化的风险平衡可能需要我们调整政策立场。”
通胀压力仍存，关税影响逐渐显现
鲍威尔在讲话中强调，通胀风险依旧“偏向上行”，特别是关税带来的物价上涨“现在清晰可见”。他表示，这些影响将在未来几个月逐渐累积，但时间和幅度都存在很大不确定性。
他同时重申，美联储不会允许一次性的物价上涨演变成持续性通胀问题。美联储在7月31日的议息会议上维持利率在 4.25%–4.50% 区间不变。
市场反应强烈：降息概率升至九成
鲍威尔讲话后，美国股市应声飙升，美国国债收益率回落。芝加哥商品交易所集团（CME Group）的数据显示，9月份降息的概率迅速升至 90%以上。
不过，美联储内部依然存在分歧。理事米歇尔·鲍曼和克里斯·沃勒上月投票反对维持利率不变，主张降息；但部分地区联储主席，包括克利夫兰联储主席哈马克，则强调通胀风险，认为维持现有利率是合理选择。
劳动力市场走弱，就业风险加剧
鲍威尔指出，美国劳动力市场出现“奇怪的平衡”——招聘放缓的同时，劳动力供给也在下降。这意味着就业市场的下行风险正在积累。
7月非农就业仅增加 7.3万个岗位，而5月和6月的数据则被向下修正了约25万个。过去三个月，美国平均每月仅新增 3.5万个岗位，远低于前期水平。鲍威尔警告，如果这种趋势持续，可能很快会以失业率上升和裁员潮的形式体现出来。
政策框架调整：重申2%通胀目标
在讲话中，鲍威尔还花了大量篇幅讨论美联储的新政策框架。新框架强调，美联储的长期目标仍然是实现 2% 的通胀率，而非之前提出的“长期平均2%”。
鲍威尔直言，过去“有意、温和地超调通胀”的想法并不现实。“事实证明，这毫无意义。2021年出现的高通胀既不是有意的，也不是温和的。”
他强调，实现2%的稳定通胀目标仍是美联储在实现“最大就业与价格稳定”法定使命中的核心。
文章来源：https://ca.finance.yahoo.com/news/bnsf-csx-launch-us-coast-155703960.html
