最新數據顯示，加拿大經濟增長正越來越依賴一個“並不存在”的行業：房主為自住房“支付”的估算租金。根據加拿大統計局（StatCan）發布的最新GDP數據，2025年5月實際GDP下降0.1%，同比增長僅1.2%，增長乏力。然而，值得注意的是，自住房屋的“虛擬租金”貢獻了其中超過12%的增長份額，甚至超過石油與天然氣行業的實際貢獻。

自住房估算租金：GDP增長的“隱形發動機”

所謂“自住房估算租金”，是指房主若將自住房出租，理論上可獲得的市場租金。盡管這部分租金從未實際交易，但被統計局計入GDP中作為住房消費的一部分。數據顯示，這一統計項如今占據加拿大實際GDP總量的8.5%，而在2009年以前，該比例甚至從未超過7%。而與之對比，石油和天然氣開采僅占GDP的3.3%左右。

在經濟疲軟、實體部門乏力的背景下，這種“虛擬收入”正悄然成為加拿大經濟增長中的關鍵力量。過去一年中，自住房租金的理論估值推動了12.5%的GDP增長，即每10加元的增長中就有超過1加元來自這項“紙面收入”。

專家指出，這一統計方法存在兩大問題：

一是“邊際租金效應”。在租賃市場供應緊張、租金飆升的背景下，理論租金也會同步上調，從而在人為推高GDP的同時，實則壓縮了實際租客和居民的可支配收入，反而抑製真實消費。

二是“雙重消費幻覺”。理論租金一方面計入住房消費，另一方面卻未剝奪居民的實際現金流，從而在模型中構造出一種看似經濟強勁、實則支撐虛弱的增長結構。這種統計口徑讓GDP看起來更健康，卻未能真實反映家庭生活成本壓力與經濟流動性問題。

GDP成色需重估，虛擬增長掩蓋結構疲軟

當前的數據反映出一個更深層的問題：加拿大經濟的增長來源正在遠離實體生產和出口部門，越來越倚賴房地產估值與金融資產膨脹。尤其在利率高企、就業承壓的背景下，GDP數字雖然“好看”，卻掩蓋了實體經濟的收縮與居民生活質量的下降。

“GDP不是一個絕對的真實刻度，它更像是一個反映經濟活動廣度的輪廓工具，而不是衡量經濟健康與國家表現的精準標準。”分析人士指出。

隨著房地產泡沫與通脹持續施壓，加拿大政府與央行或需重新思考：一個由“估算價值”驅動的經濟增長，是否真的可持續？

文章來源：https://betterdwelling.com/canadian-gdp-growth-fictional-rent-fuels-over-1-in-10-more-than-oil/