美国联邦储备局 12 月决议宣布，将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 3.50%–3.75%。这是美联储今年以来的第三次降息，使利率回到三年来最低水平。尽管如此，决策内部出现明显分歧，显示未来降息路径充满不确定性——联储最新预测仅显示 2026 年可能再有一次降息，但是否落地仍取决于经济数据变化。
内部出现“罕见分裂” 多名官员反对决议
特朗普经济团队成员 Stephen Miran 支持一次性降息 50 个基点；
芝加哥联储主席 Austan Goolsbee 与 堪萨斯城联储主席 Jeffrey Schmid 则倾向于维持利率不变。
美联储主席鲍威尔形容当前局面为“极具挑战性”，因为决策者同时面临就业走弱与通胀仍高于目标两项压力，“不能同时兼顾两个目标”。
通胀仍高于 2% 就业市场显露疲态
最新数据显示，美国失业率从 4.3% 上升至 4.4%，这是联储降息推动经济的主要原因之一。同时，通胀虽已回落，但仍处于 3%，高于 2% 的政策目标。鲍威尔指出，关税措施继续推动部分商品价格上涨，而相对温和的通胀数据给了联储更多空间优先稳定就业。
内部数据盲区加剧政策难度
由于美国史上最长政府停摆导致多个重要经济数据延后发布，联储官员在决策时对经济状况掌握不足，使政策制定难度进一步增加。鲍威尔强调，美联储需要更多时间观察今年三次降息的效果，“我们有足够空间等待经济进一步演变”。
白宫持续施压 特朗普认为降息幅度“不够”
美国总统特朗普会后表示，美联储的降息幅度“至少应该翻倍”，并重申美国应“拥有全球最低利率”。政治压力已然成为美联储政策背景的一部分。与此同时，特朗普即将公布下一任美联储主席提名人选，分析人士担心，部分候选人是否能保持机构独立性仍存疑虑。
展望：再降息可能存在，但必须看数据
美联储明确表示，未来政策行动将完全取决于就业与通胀表现。若劳动力市场进一步走弱，可能支持继续降息；反之，若价格压力再度上升，政策将重新收紧。下一次利率决议将在 2026 年 1 月 召开。
来源：https://www.bbc.com/news/articles/cx257k3n2g1o
