美國聯邦儲備局 12 月決議宣布，將聯邦基金利率目標區間下調 25 個基點至 3.50%–3.75%。這是美聯儲今年以來的第三次降息，使利率回到三年來最低水平。盡管如此，決策內部出現明顯分歧，顯示未來降息路徑充滿不確定性——聯儲最新預測僅顯示 2026 年可能再有一次降息，但是否落地仍取決於經濟數據變化。


內部出現“罕見分裂” 多名官員反對決議

特朗普經濟團隊成員 Stephen Miran 支持一次性降息 50 個基點；

芝加哥聯儲主席 Austan Goolsbee 與 堪薩斯城聯儲主席 Jeffrey Schmid 則傾向於維持利率不變。

美聯儲主席鮑威爾形容當前局面為“極具挑戰性”，因為決策者同時面臨就業走弱與通脹仍高於目標兩項壓力，“不能同時兼顧兩個目標”。

通脹仍高於 2% 就業市場顯露疲態

最新數據顯示，美國失業率從 4.3% 上升至 4.4%，這是聯儲降息推動經濟的主要原因之一。同時，通脹雖已回落，但仍處於 3%，高於 2% 的政策目標。鮑威爾指出，關稅措施繼續推動部分商品價格上漲，而相對溫和的通脹數據給了聯儲更多空間優先穩定就業。

內部數據盲區加劇政策難度

由於美國史上最長政府停擺導致多個重要經濟數據延後發布，聯儲官員在決策時對經濟狀況掌握不足，使政策製定難度進一步增加。鮑威爾強調，美聯儲需要更多時間觀察今年三次降息的效果，“我們有足夠空間等待經濟進一步演變”。

白宮持續施壓 特朗普認為降息幅度“不夠”

美國總統特朗普會後表示，美聯儲的降息幅度“至少應該翻倍”，並重申美國應“擁有全球最低利率”。政治壓力已然成為美聯儲政策背景的一部分。與此同時，特朗普即將公布下一任美聯儲主席提名人選，分析人士擔心，部分候選人是否能保持機構獨立性仍存疑慮。

展望：再降息可能存在，但必須看數據

美聯儲明確表示，未來政策行動將完全取決於就業與通脹表現。若勞動力市場進一步走弱，可能支持繼續降息；反之，若價格壓力再度上升，政策將重新收緊。下一次利率決議將在 2026 年 1 月 召開。

來源：https://www.bbc.com/news/articles/cx257k3n2g1o