加拿大最大住房市场——多伦多地区的新房建设下滑程度，可能比联邦政府公布的数字更为严重。

加拿大按揭与住房公司（CMHC）的数据显示，2024年上半年大多伦多地区共有6,106套公寓动工，同比下降幅度在58%至65%之间。然而，行业研究机构Urbanation和Zonda的统计分别只有1,950套和2,300套，显示跌幅更大，且下滑趋势早在2023年下半年已开始，而非CMHC所显示的“去年末才放缓”。

差异的根源在于统计方法不同。CMHC将“动工”定义为整个建筑基础的混凝土浇筑完成，这一过程可能在挖掘基础坑后耗费数月。而Urbanation和Zonda在施工进入挖掘阶段时就计为动工，因此更能提前反映市场的即时状况。在建筑活动稳定的年份，这种方法差异影响不大，但在当前开工量急剧萎缩的背景下，CMHC的数据实际上是在记录几个月前启动的项目，滞后反映市场真实情况。

Urbanation总裁Shaun Hildebrand表示，住房开工数据会影响住房政策制定，因此更及时的统计方法能帮助决策者更快反应。Zonda安大略省及加拿大东部市场研究副总裁Pauline Lierman则指出，CMHC的统计方法并不能准确衡量从开工到竣工的时间长度。

CMHC回应称，其方法可确保项目已明确进入实质建设阶段，并能在全国范围内统一标准，减少因局部市场条件变化造成的统计波动。例如，在挖掘完成后，有的项目会因资金或市场原因被搁置甚至取消。Lierman则认为，这类情况比例很小，而被彻底取消的项目会被从Zonda的统计中剔除。

行业人士认为，业内的统计口径更能反映当下住房投资和市场情绪。Minto集团首席执行官Michael Waters表示，这样的方式“能更真实地衡量市场的活跃度和信心”。

过去几年，加拿大住宅及公寓开发商面临巨大压力——预售市场几近消失，不少项目被迫推迟或取消，一些开发商因无法支付账单而被债权人推入接管程序。这一背景下，更准确和及时的开工数据显得尤为关键。

目前，联邦政府正酝酿成立一个新机构，寄望其成为缓解住房可负担危机的关键工具。但在建设活动急剧降温的背景下，业内担忧，即便有新机构介入，如果不改善统计方法，从而掌握第一手、及时的市场数据，政策反应仍可能滞后于现实。

我们不妨设想：如果供应减少叠加需求恢复，确实会对中长期房价形成上行压力，房价在未来可能会再次恢复上涨的可能性。

文章来源：https://www.theglobeandmail.com/business/article-housing-starts-construction-cmhc-zonda-urbanation