很多人在关注房贷利率时，第一反应都是盯着央行。但其实，在加拿大，还有一个不太被普通人熟知、却非常关键的“幕后工具”，正在悄悄影响你未来的房贷成本。最新消息显示，联邦政府将在2026年继续购买高达300亿加元的住房抵押债券（CMB），而这笔钱，和你锁定的固定利率息息相关。


你以为银行在放贷，其实钱是“打包卖掉”的

很多人以为，银行批了房贷就一直自己持有，但实际操作完全不同。贷款发放后，银行通常会把这些“已投保”的房贷打包卖给一个中间机构，再由这个机构重新包装成债券，卖给养老金、保险公司等大型投资者。

这些债券，就叫Canada Mortgage Bonds。

关键点在于：这些债券背后有Canada Mortgage and Housing Corporation担保，因此风险很低，收益率通常贴近加拿大国债。而这个“收益率”，正是决定你固定房贷利率的基础。

固定利率怎么来的？其实是一条简单公式

固定房贷利率并不是银行随便定的，而是大致遵循一个结构：

👉 房贷利率 = 债券收益率 + 银行加价（利润+成本）

也就是说，如果这些债券收益率下降，银行的资金成本就降低，自然更有空间给你更低利率；反之亦然。

这也是为什么，有时候央行不动利率，你的固定房贷却还是涨了——因为背后驱动的是债券市场，而不是政策利率。

政府出手买债，本质是在“压低成本”

那政府为什么要买这么多CMB？

简单讲，就是为了“稳定市场”。当政府每年承诺买入高达300亿加元时，相当于给市场提供了一个稳定的大买家。这会带来两个直接效果：

债券需求增加 → 收益率下降 

银行融资成本降低 → 固定房贷利率被压低 

过去几年，这个策略已经在发挥作用。例如政府在2024和2025年都大量买入CMB，占市场发行量的很大比例，也让整体利率水平保持在相对可控范围。不过要注意，这并不是“政府帮你补贴房贷”，而只是影响底层成本，银行仍然会根据风险和利润自行定价。

为什么最近利率还是涨了？因为另一个更大的变量在动

即便有政府托底，2026年初固定利率还是出现上涨。原因在于：更大的市场因素在起作用。

近期由于能源价格上升、地缘政治紧张，债券收益率快速上升，直接推高了固定房贷利率。比如：5年固定利率从约3.79%升到接近3.9%以上 ，而与此同时，Bank of Canada却保持政策利率不变（约2.25%）。这再次说明一个关键现实：固定利率看债券市场，浮动利率才看央行。

对普通人来说，真正该盯的其实是这个指标

如果你打算在2026年续约或买房，比起天天盯央行，更值得关注的是：加拿大5年期国债收益率。因为它通常领先银行利率变化几天到几周 ，一旦上升，房贷利率很快跟涨 ，一旦回落，利率才有下调空间 。换句话说，它才是“房贷风向标”。

接下来会怎样？关键看市场，而不是政策口号

目前政府已经明确：CMB购买规模仍将维持在每年300亿，不会无限扩大。这意味着，它更多是“稳定器”，而不是“救市工具”。如果债券收益率继续波动，房贷利率也会跟着起伏。

来源：

https://money.ca/mortgages/mortgage-rates/feds-buy-canada-mortgage-bonds-in-2026-impact-mortgage-rates-on