在溫哥華房地產行業打拚二十年的經紀人霍莉·考德伍德（Holly Calderwood）坦言，如此低迷的市場她隻在2008至2009年金融危機以及2020年新冠疫情期間見過。

“今年和去年開始，法拍屋顯著增加，房價接連下跌，有些業主甚至損失數百萬。”考德伍德說。她將這一趨勢歸因於房主在高利率環境下面臨續貸壓力、聯邦政府對外國買家的限製，以及與美國的貿易戰削弱了投資情緒與需求。

目前，多倫多、溫哥華乃至卡爾加裏等主要市場的銷售活動明顯下滑，庫存量創下新高，市場正式轉入買方市場。這既可能是房價泡沫破裂的跡象，也為潛在買家提供機會，但同時對依賴房地產作為經濟驅動力的加拿大來說則意味著風險。

高利率與可負擔性危機

加拿大房市自2022年中觸頂後，伴隨央行連續加息逐步降溫。雖然2024年開始央行釋放降息信號，但市場恢複緩慢。加拿大皇家銀行助理首席經濟學家羅伯特·霍格（Robert Hogue）預計，2025年全國轉售房數量將下降3.5%至46.71萬套，主要下滑集中在安省與卑詩省。

阿爾伯塔中央銀行首席經濟學家夏爾·聖阿爾諾（Charles St-Arnaud）指出，利率結構性上升讓許多買家徹底喪失了負擔能力。“抵押貸款利率比疫情前十年的平均水平高出150個基點，這意味著很多人根本無法再超額出價買房。”

樓市降溫衝擊經濟與就業

住房與房地產投資是加拿大經濟的重要支柱。2024年該行業為經濟貢獻1434億加元，支撐120萬個就業崗位。然而隨著銷量下降、價格走低，建築業就業已出現明顯下滑。7月，加拿大建築業減少2.2萬個職位，安省失業率攀升至7.9%，卑詩省升至5.9%。

加拿大央行在5月的金融穩定報告中警告，如果全球貿易戰持續導致失業上升、房價下跌，逾期90天以上的抵押貸款比率可能回到甚至超過2008-09年金融危機水平。

公寓市場重挫，投資信心喪失

安省與卑詩省的公寓市場損失尤為嚴重。多倫多地區的公寓銷售較2022年高點暴跌75%，溫哥華則下降37%。大量項目進入接管或被取消，投資者資金被套牢。穆迪分析的報告顯示，多倫多郊區部分城市如Halton Hills的公寓價格甚至從峰值腰斬。

加拿大人口增長放緩加劇了這一困境。去年秋季聯邦政府收緊移民政策，加之出租公寓供應增加，租金價格下滑，進一步削弱了投資者回歸的動力。全國一居室公寓平均租金在2025年5月為1857加元，同比下降3.6%。

供應危機或埋下新泡沫

加拿大按揭及房屋公司（CMHC）預測，2025年全國新屋開工量為237,800套，遠低於恢複2019年可負擔性所需的每年43萬至48萬套。若建商因市場疲軟和關稅成本繼續延遲動工，未來或埋下供應不足的新隱患。

經濟學家邁克·莫法特（Mike Moffatt）警告說：“如果未來幾年建設活動停滯，而經濟在本世紀末回暖，庫存不足可能再次引爆新一輪價格泡沫。”

展望與不確定性

目前房價雖出現回調，但仍比疫情前高出26%。全國居民按揭貸款總額已從2019年的1.6萬億加元攀升至今年2月的2.3萬億加元，加拿大的家庭債務收入比仍在173%的高位，屬G20最高水平之一。

CMHC預測今年全國平均房價將下跌2%，2026年起隨著貿易摩擦緩解和經濟回暖才有望逐步複蘇。

 然而考德伍德依然悲觀：“加拿大的地產市場隻要特朗普在台上，關稅與混亂還在，複蘇恐怕遙遙無期。” 房市降溫已從“市場現象”升級為“經濟風險”，可能動搖整個加拿大經濟的穩定性。

文章來源：https://financialpost.com/feature/canada-housing-market-slump-spells-trouble-economy?itm_source=top-trending