隨著加拿大央行考慮放棄過度加息，它正在應對可能比之前想象的更過熱的經濟，同時也是債券市場迄今為止最明確的信號，即經濟衰退和較低的通脹率就在眼前。
加拿大中央銀行表示，加拿大經濟需要從過熱水平放緩，以緩解通貨膨脹。如果其緊縮政策過度實現這一目標，可能會引發比預期更嚴重的經濟衰退。
債券市場可能正在標記這種風險。加拿大10年期政府債券的收益率已比兩年期收益率下跌近100個基點，這是自1994年以來Refinitiv數據中加拿大收益率曲線的最大倒掛，並且比美國國債收益率曲線倒掛更深。
一些分析師將曲線倒掛視為經濟衰退的預兆。在加拿大人在COVID-19大流行期間大量借貸以參與炙手可熱的房地產市場之後，加拿大經濟可能對更高的利率特別敏感。
Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示：“市場認為，隨著國內消費崩潰、美國需求減弱和全球大宗商品價格下跌，加拿大經濟將遭受三重打擊。”
加央行在近幾個月多次超額加息將基準利率提高至2008年以來的最高水平3.75%。
貨幣市場押注加央行周三開會製定政策時將加息25個基點，但路透社調查中的微弱多數經濟學家預計加息幅度更大。
加拿大11月份的就業報告顯示，勞動力市場仍然吃緊，而第三季度國內GDP增長率為2.9%
經濟學家表示，這遠高於加拿大央行預測的1.5%的增速，再加上對曆史增長的向上修正，可能表明需求已經進一步超過供應。
但他們也表示，第三季度國內生產總值數據的細節，包括國內需求的收縮，以及顯示10月份沒有增長的初步報告，都表明更高的借貸成本已經開始影響經濟活動。
加拿大央行預測，從今年第四季度到2023年年中，經濟增長將停滯。
Rosenberg Research首席經濟學家兼策略師大衛·羅森伯格 (David Rosenberg) 表示，加拿大國債收益率曲線倒掛的深度預示著一場“嚴重的衰退”，而不是一場溫和的衰退。
羅森伯格說，這反映出由於“住宅房地產市場和消費者債務泡沫更加膨脹”，加拿大的前景面臨的風險比美國更大。
通貨膨脹從商品價格擴散到服務和工資後，可能會更加持久，而在這些方面，更高的成本可能變得更加根深蒂固。盡管如此，加拿大央行密切關注的三個月基礎通脹指標——CPI中值和CPI調整——顯示價格壓力有所緩解。
根據Capital Economics的加拿大高級經濟學家斯蒂芬·布朗的估計，10月份平均增長率降至2.75%。這遠低於更常用的 12 個月利率。
布朗認為：“收益率曲線不會反轉到這種程度，除非投資者也相信通脹將回落至加央行的目標。”
與美聯儲一樣，加拿大央行也設定了2%的通脹目標。
Corpay的Schamotta 表示：“國債收益率曲線的倒掛將迫使加拿大央行在2023年底前被迫逆轉加息方向，利率將在未來幾年保持低迷。”
新聞來源：https://www.ctvnews.ca/business/canada-s-inverted-yield-curve-adds-to-boc-rate-hike-dilemma-1.6180305
