房价回调，利率高企，一批在高位入市的房主和公寓投资者，正被现实逼到一个艰难选择：继续硬撑，还是果断止损？持牌破产受托人Douglas Hoyes坦言，从技术角度看，当负债超过资产——“资产负债表破产”时，破产正逐渐成为一种可行的财务选项。


100万变80万：一夜回到“负资产”

“我有一套当年花100万买的房子，现在只值80万。我每天都听到这样的情况，市场真的很糟，”Hoyes说，“问题是：我该不该决定止损？”

Hoyes通常会先问现金流。如果月供还能负担，且不打算卖，房价跌了未必是问题。但“负担得起”是相对的——如果靠拉长摊还周期硬撑，或者持有浮动利率，就必须问一句：“这样还有意义吗？”

房地产正越来越把加拿大人推向财务边缘。Hoyes的一项研究发现，2025年房主占所有破产案例的8%，高于2024年的5%。

是否破产，就看这几点

一边还贷、一边等80万的房子回升到100万，未必是明智选择，尤其考虑到利息成本。但做决定前，有几个关键因素需要厘清：

第一，在大多数省份，不存在“把钥匙寄回去就算了”的非追索贷款。如果你欠钱，贷款机构仍可以追索你的其他资产。

第二，破产本身也有代价。你可以保留RRSP中的资金，但申请破产前一年内的新增供款无法保留。TFSA会被清算，养老金可以保住。

“对大多数人来说，破产损失最大的是一部分收入，”Hoyes说，“每月要申报收入，超过门槛就要多缴。收入越低，破产成本反而不高。”

收入较低的破产期为9个月，较高则需21个月。破产记录会在结束后6年内保留在信用报告中。

相比之下，“消费者提案”在债务还清后仅保留3年记录，但前提是总债务（不含自住房按揭）不超过25万。Hoyes表示：“很多人以100万买期房公寓，现在只值70万。这30万的差额，使他们无法符合消费者提案的条件。”

别忽视开发商和贷款机构的态度

在考虑破产之前，也要看看开发商和贷款机构的态度——他们比以往任何时候都更愿意达成协议。

Rennie & Associates Realty Ltd.总裁Greg Zayadi表示，消费者首先应了解自身合同义务。开发商若要追责，必须证明自身遭受损失。例如，如果你为一套50万的公寓支付了10万订金，现在只值40万，他们未必容易向你索赔。多伦多房地产律师Bob Aaron拥有数十年经验，他曾建议多名客户申请破产。“有时我们会对开发商说，我的客户没有资产，你可以起诉，但他们会破产。不如双方解除合同，你保留订金，就此了结。”他说，并指出有些开发商仍会继续追责。

市场会继续跌吗？

如今的困境，很大程度上源于过度投机。加拿大的房贷违约率仍低于1%，部分原因是人们仍然忌讳破产。“加拿大人比较保守，我们不喜欢违约，”Zayadi说，“银行也比较温和。在美国，人们更容易选择破产。”

如果你可以选择离场而无需偿还全部房贷，这确实很诱人，也可能是理性的财务决策。至于是否符合道德标准，则留给每个人自己判断。

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