本周加拿大房地產市場的壞消息接踵而至。加拿大央行在4月利率聲明中如期維持基準利率在2.25%不變，但真正令人震驚的是央行大幅下調了住房預期。住房板塊在2026年GDP細分中遭遇最大幅度下調，央行預計住房將拉低GDP增長0.1個百分點，比上次預測猛砍0.3個百分點。央行明確指出，主要城市小戶型公寓嚴重過剩是罪魁禍首。與此同時，一組更令人不安的數據浮出水面：加拿大的富人正在以兩倍於普通人的速度斷供房貸。


富人斷供率翻倍，風險倒掛敲響警鍾

傳統上小額貸款風險最高但破壞力最小， lenders 都據此規劃風險 mitigation。然而這一規律在加拿大已被打破。Equifax數據顯示，2025年第四季度大額貸款（85萬加元及以上）的違約率達到0.55%，而最小額貸款僅0.24%，前者是後者的兩倍多。大額貸款違約率自2022年起超過小額貸款，這種被稱為“風險倒掛”的罕見現象，實際上是金融危機的先決條件之一。當質量最高的貸款開始率先崩塌，整個金融係統的根基正在動搖。

企業倒閉潮來襲，一個月內每20家就有1家關門

今年1月，加拿大約有46,900家企業關門，相當於每20家企業中就有1家歇業。這一突如其來的倒閉潮創下疫情以來第三高的月度倒閉記錄。同時新開企業數量也不足以抵消損失，活躍企業總數僅剩936,200家。過去兩年多的增長在一個月內就被全部抹去。企業倒閉意味著就業崗位流失，就業崗位流失意味著還貸能力下降，還貸能力下降意味著更多斷供。這條死亡螺旋的每一個環節，都在加速運轉。

大多倫多租賃市場反轉：空置率飆至5.4%， incentives 成主流

大多倫多地區的租房短缺已經正式成為過去式。2026年第一季度該地區租房空置率攀升至5.4%，創下2021年以來最高水平。可租房源數量，即空置加上即將空置的單位，更是達到創紀錄的8.0%。雖然表面租金價格沒有大幅下跌，但絕大多數房東現在都在提供各種 incentives 來吸引租客。隨著今年創紀錄的新供應湧入市場，這種靠補貼維持的表面平靜恐怕撐不了多久。

GDP增長背後的真相：隻有8個行業在撐，靠借來的增長撐門面

加拿大2月份實際GDP增長0.2%，連續第四個月增長。聽起來不錯？但仔細看數據：20個行業中隻有8個在真正增長。而那些增長的行業，主要靠的是延遲活動和信貸擴張在驅動。說白了，這不過是借用了其他時期的增長來填補現在的窟窿。與此同時，盡管全球需求正在消退，加拿大卻在悄悄放寬移民政策，2月份批準了295,055份臨時居民簽證，比去年增長12.1%，創下2月份曆史第三高記錄。

當國內經濟靠借錢撐門面、樓市斷供潮蔓延、企業倒閉成風的時候，繼續大量放人進來，是在填補勞動力缺口，還是在製造更大的泡沫？當富人都開始還不上房貸的時候，普通人該怎麼辦？

來源：

https://betterdwelling.com/this-weeks-top-stories-bank-of-canada-downgrades-real-estate-mortgage-delinquencies-soar/