加拿大央行預計將在周三連續第四次將關鍵利率維持在2.25%，盡管全球經濟存在不確定性。但銀行經濟學家警告，利率可能在2027年逐步上調。C.D. Howe研究所貨幣政策委員會上周敦促央行至少在10月前維持隔夜利率不變，理由是中東戰爭和即將到來的加美墨貿易協定談判存在不確定性。


“滯脹型情景”顯現，加息要等到明年4月？

委員會成員表示，經濟疲軟和通脹上行壓力正在“製造一種滯脹型情景”，這為維持隔夜利率不變提供了理由。他們呼籲在2027年4月前加息至2.5%。委員會成員指出，上個月通脹升至2.4%的主要驅動因素之一是“戰爭通過汽油價格傳導”。

央行行長上個月表示，央行將隨著風險演變而應對。“我們準備看穿能源價格上漲對通脹的直接影響，但我們不會允許這種影響擴散並演變成持久通脹。”倫敦證券交易所集團數據顯示，截至周一中午，金融市場認為央行利率將保持在2.25%的概率為93.8%，6月保持在2.25%的概率為88.8%。

RBC：明年經濟正常化後逐步加息

RBC經濟學家在上周的周報中表示，預計周三利率將保持不變，因為短期內似乎“沒有調整的緊迫性”，理由是GDP勢頭“溫和回升”和勞動力市場企穩。他們預測利率將從明年開始逐步上調，“隨著經濟繼續正常化”。他們補充說，政策製定者將密切關注能源價格上漲對通脹的影響，但央行的利率政策無法影響全球油價。“隻要通脹預期和更廣泛的通脹壓力（能源價格上漲除外）仍然受到控製，我們預計央行將對增加由供應驅動的燃料成本飆升造成的近期可負擔性挑戰持謹慎態度。”

Scotiabank：政策基調可能轉向“鷹派”

Scotiabank資本市場經濟主管在周五的報告中寫道，該行預計利率將保持不變，並補充說，利率 announcement 可能會就通脹衝擊對政策利率路徑的影響發出“更強的警告”。他寫道，“可能不會有明確的指引，但政策利率 bias 聽起來可能偏向更鷹派的方向。”

滯脹的陰影正在逼近，但央行能做的有限：油價漲，利率管不了；房價高，利率不敢加。對於背負房貸的加拿大人來說，最可怕的不是“加息”本身，而是“通脹還在，利率不動，月供卻要漲”。央行的“耐心”能撐多久？答案不在4月，在秋天。

來源：

https://www.thestar.com/business/bank-of-canada-expected-to-hold-225-per-cent-rate--for-now-economists-say/article_9cafd60d-6826-4658-a77c-35bf8bdc842d.html