加拿大经济在4月交出了一份远超预期的成绩单。加拿大统计局周二公布的数据显示，4月实际GDP环比增长0.5%，创下九个月来最大单月增幅，成功扭转了3月0.1%的萎缩势头。采矿、油气开采、制造业和建筑业领涨，20个行业中有14个实现增长。经济学家普遍认为，这一数据宣告了此前关于"技术性衰退"的讨论已是"虚惊一场"，但同时也一致判定：这并不足以促使加拿大央行在7月15日的议息会议上做出任何利率调整。
"衰退论"被终结：经济反弹远超预期
4月的反弹主要由商品生产行业推动，该板块大涨1.2%，其中采矿、油气开采板块环比飙升2.9%。制造业和建筑业分别上涨0.6%和0.7%，均为数月来首次显着回升。此前，加拿大经济连续两个季度小幅萎缩，一度引发"技术性衰退"的讨论。但道明银行经济学家Marc Ercolao直言，4月数据已"为衰退叙事泄了气"，经济正在"经历一段疲软期，但家庭需求仍在支撑经济活动"。
经济学家解读：未衰退，但也不足以让央行降息
尽管数据亮眼，各大银行经济学家均认为这不会改变央行的利率路径。道明银行指出，4月增长"广泛"，14个行业录得增长，二季度经济增长率可能超过2%，这将"降低央行降息的紧迫性"。
满地可银行首席经济学家Doug Porter表示，4月数据意味着二季度经济增长可能超过2%，但5月GDP预计仅增长0.1%的先行估算提醒人们"加拿大增长仍低于潜在水平"。他明确指出："4月的反弹不应被误认为经济强劲的信号，但确实说明此前关于衰退的担忧是虚惊一场。"
Capital Economics北美经济学家Thomas Ryan同样指出，二季度初的强劲表现为"衰退讨论画上了句号"，但上半年增速仍"远低于央行预测"，因此加息仍遥遥无期。加拿大帝国商业银行高级经济学家Andrew Grantham预计二季度年化增长率约2.5%，但这"不足以弥补一季度的缺口"，因此央行今年不会调整利率。
政策前景：7月15日利率决议仍将按兵不动
综合各方预测，加拿大央行将在7月15日的议息会议上连续第六次维持基准利率在2.25%不变。BMO首席经济学家Porter预计，央行在今年剩余时间都将维持利率不变，若油价持续回落，明年才有望启动降息周期。
当加拿大经济以0.5%的单月增速反驳了"衰退论"，却仍不足以让央行从观望中挪动一步——市场正处在"好消息不够好"的微妙时刻。一个摆脱了衰退标签的经济体，或许只是站在了漫长等待的起点上。
来源：
https://financialpost.com/news/economy/false-alarm-recession-economists-april-gdp-numbers
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