加拿大經濟在4月交出了一份遠超預期的成績單。加拿大統計局周二公布的數據顯示，4月實際GDP環比增長0.5%，創下九個月來最大單月增幅，成功扭轉了3月0.1%的萎縮勢頭。采礦、油氣開采、製造業和建築業領漲，20個行業中有14個實現增長。經濟學家普遍認為，這一數據宣告了此前關於"技術性衰退"的討論已是"虛驚一場"，但同時也一致判定：這並不足以促使加拿大央行在7月15日的議息會議上做出任何利率調整。
"衰退論"被終結：經濟反彈遠超預期
4月的反彈主要由商品生產行業推動，該板塊大漲1.2%，其中采礦、油氣開采板塊環比飆升2.9%。製造業和建築業分別上漲0.6%和0.7%，均為數月來首次顯著回升。此前，加拿大經濟連續兩個季度小幅萎縮，一度引發"技術性衰退"的討論。但道明銀行經濟學家Marc Ercolao直言，4月數據已"為衰退敘事泄了氣"，經濟正在"經曆一段疲軟期，但家庭需求仍在支撐經濟活動"。
經濟學家解讀：未衰退，但也不足以讓央行降息
盡管數據亮眼，各大銀行經濟學家均認為這不會改變央行的利率路徑。道明銀行指出，4月增長"廣泛"，14個行業錄得增長，二季度經濟增長率可能超過2%，這將"降低央行降息的緊迫性"。
滿地可銀行首席經濟學家Doug Porter表示，4月數據意味著二季度經濟增長可能超過2%，但5月GDP預計僅增長0.1%的先行估算提醒人們"加拿大增長仍低於潛在水平"。他明確指出："4月的反彈不應被誤認為經濟強勁的信號，但確實說明此前關於衰退的擔憂是虛驚一場。"
Capital Economics北美經濟學家Thomas Ryan同樣指出，二季度初的強勁表現為"衰退討論畫上了句號"，但上半年增速仍"遠低於央行預測"，因此加息仍遙遙無期。加拿大帝國商業銀行高級經濟學家Andrew Grantham預計二季度年化增長率約2.5%，但這"不足以彌補一季度的缺口"，因此央行今年不會調整利率。
政策前景：7月15日利率決議仍將按兵不動
綜合各方預測，加拿大央行將在7月15日的議息會議上連續第六次維持基準利率在2.25%不變。BMO首席經濟學家Porter預計，央行在今年剩餘時間都將維持利率不變，若油價持續回落，明年才有望啟動降息周期。
當加拿大經濟以0.5%的單月增速反駁了"衰退論"，卻仍不足以讓央行從觀望中挪動一步——市場正處在"好消息不夠好"的微妙時刻。一個擺脫了衰退標簽的經濟體，或許隻是站在了漫長等待的起點上。
來源：
https://financialpost.com/news/economy/false-alarm-recession-economists-april-gdp-numbers
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