过去十年中，多伦多公寓市场曾是加拿大房地产的“金矿”。开发商一轮接一轮推出高层项目，海外与本地投资者蜂拥而入，价格节节攀升。然而如今，这场繁荣正急速退潮。《环球邮报》最新分析指出，多伦多的“公寓神话”正在破裂，泡沫的背后，暴露出市场结构的深层问题。


投资者退场，市场支撑瞬间崩塌

过去五年，投资者是多伦多公寓市场的绝对主力。一度有超过一半的新盘由投资客购买，他们的目标不是自住，而是转售或出租。然而，当高利率持续压顶、贷款成本飙升，许多人被迫“止血”离场。一些原本以为能轻松转售的新楼花，如今面临亏本抛售，甚至弃约不交房的情况越来越多。

供应激增，价格陷入连锁下滑

疫情后，多伦多迎来了历史性的建筑热潮。开发商争相开工，以为需求会持续增长。如今这些项目陆续完工，却遭遇冷清市场。大量新公寓涌入市场，租金增长停滞，投资回报骤降。数据显示，GTA公寓库存量创十年来最高，部分地区售价已较高点下跌超过15%。

高利率与信贷收紧，买家“被挡在门外”

高利率不仅让房贷月供激增，也让更多潜在买家“买不起”。银行收紧贷款标准，购房压力测试更严苛。许多年轻人即使收入稳定，也被迫留在租房市场，这使得公寓销售停滞不前。与此同时，租金回报率被利息蚕食，投资者发现——辛苦收租甚至不够还贷。

换房链断裂，中产“卡在公寓里”

不少中产家庭原计划通过卖掉小公寓换购独立屋，如今却进退两难。公寓卖不出、房价又跌，他们只能暂时搁置换房计划。整个市场的“升级链条”被卡死，成交量进一步萎缩。

专家预警：回调才刚开始？

市场分析师认为，公寓价格的下行周期或许才刚开始。除非利率明显下降、需求重启，否则供需失衡难以改善。尽管央行近期已开始降息，但开发商的库存压力仍将持续数季。

在过去十年里，多伦多公寓市场象征着财富神话；如今，它成了房地产寒冬中最明显的风向标。面对这一轮深度调整，不禁要问：当投资者撤离、买家观望，曾经高烧不退的多伦多公寓市场，还能撑多久？

内容来源：

https://www.theglobeandmail.com/real-estate/article-how-the-toronto-condo-bubble-burst/