過去十年中，多倫多公寓市場曾是加拿大房地產的“金礦”。開發商一輪接一輪推出高層項目，海外與本地投資者蜂擁而入，價格節節攀升。然而如今，這場繁榮正急速退潮。《環球郵報》最新分析指出，多倫多的“公寓神話”正在破裂，泡沫的背後，暴露出市場結構的深層問題。


投資者退場，市場支撐瞬間崩塌

過去五年，投資者是多倫多公寓市場的絕對主力。一度有超過一半的新盤由投資客購買，他們的目標不是自住，而是轉售或出租。然而，當高利率持續壓頂、貸款成本飆升，許多人被迫“止血”離場。一些原本以為能輕鬆轉售的新樓花，如今面臨虧本拋售，甚至棄約不交房的情況越來越多。

供應激增，價格陷入連鎖下滑

疫情後，多倫多迎來了曆史性的建築熱潮。開發商爭相開工，以為需求會持續增長。如今這些項目陸續完工，卻遭遇冷清市場。大量新公寓湧入市場，租金增長停滯，投資回報驟降。數據顯示，GTA公寓庫存量創十年來最高，部分地區售價已較高點下跌超過15%。

高利率與信貸收緊，買家“被擋在門外”

高利率不僅讓房貸月供激增，也讓更多潛在買家“買不起”。銀行收緊貸款標準，購房壓力測試更嚴苛。許多年輕人即使收入穩定，也被迫留在租房市場，這使得公寓銷售停滯不前。與此同時，租金回報率被利息蠶食，投資者發現——辛苦收租甚至不夠還貸。

換房鏈斷裂，中產“卡在公寓裏”

不少中產家庭原計劃通過賣掉小公寓換購獨立屋，如今卻進退兩難。公寓賣不出、房價又跌，他們隻能暫時擱置換房計劃。整個市場的“升級鏈條”被卡死，成交量進一步萎縮。

專家預警：回調才剛開始？

市場分析師認為，公寓價格的下行周期或許才剛開始。除非利率明顯下降、需求重啟，否則供需失衡難以改善。盡管央行近期已開始降息，但開發商的庫存壓力仍將持續數季。

在過去十年裏，多倫多公寓市場象征著財富神話；如今，它成了房地產寒冬中最明顯的風向標。面對這一輪深度調整，不禁要問：當投資者撤離、買家觀望，曾經高燒不退的多倫多公寓市場，還能撐多久？

內容來源：

https://www.theglobeandmail.com/real-estate/article-how-the-toronto-condo-bubble-burst/