在多重经济与政策不确定性之下，加拿大央行将在周三公布最新利率决议。市场普遍预计，央行将打破连续三次维持利率不变的做法，宣布 下调基准利率0.25个百分点至2.5%。

根据LSEG Data & Analytics的数据，投资者几乎一致押注央行将采取这一行动。

通胀与关税因素交织

在利率决议前夕，加拿大统计局将于周二公布8月通胀数据。市场预计8月消费者物价指数（CPI）年增率将从7月的1.7%升至 2%，主要受到能源和食品价格上涨推动。

牛津经济研究院加拿大经济主管托尼·斯蒂洛（Tony Stillo）指出，加拿大此前对部分美国产食品（如佛州橙汁）征收反制关税，推高了食品价格。不过，由于加拿大已于9月初取消大部分反制关税，通胀压力在未来几个月或将有所缓解。

经济濒临衰退 就业市场承压

斯蒂洛警告称，加拿大经济“正濒临衰退”。第二季度国内生产总值（GDP）出现萎缩，而第三季度即便不再下滑，增长动能也将非常有限。

就业市场的疲软更加剧了担忧。加拿大在7月和8月共流失逾 10万个工作岗位，失业率升至 7.1%。资本经济公司（Capital Economics）分析师托马斯·瑞安（Thomas Ryan）表示，就业低迷已从受贸易战影响的行业扩散至更广泛领域。

分析师：年底前或再降息一次

在这样的背景下，多家机构预测央行将在未来两次会议上连续降息。牛津经济研究院预计，央行将在9月和10月各降息一次，将政策利率降至 2.25%，即央行“中性利率区间”的下限。道明银行经济研究（TD Economics）也认为，央行的降息周期已接近尾声，目标同样是2.25%。

财政政策成另一大变量

除了通胀与贸易战，加拿大央行还需关注即将公布的联邦秋季预算。总理卡尼已表示，预算将采取“紧缩运营+大规模投资”的双轨策略，一方面削减日常开支，另一方面在国防与基建领域加大投入。分析人士认为，这些财政刺激可能减轻货币政策的部分压力。

整体来看，经济学家普遍认为，加拿大央行不会贸然大幅调整，而是采取“谨慎、务实”的小步降息策略，以避免在贸易局势突变时被迫逆转政策。

正如斯蒂洛所言：“贸易战的走向可能瞬息万变，央行最不愿看到的就是被迫收回已经释放的宽松措施。”

文章来源：https://www.cp24.com/news/money/2025/09/14/bank-of-canada-expected-to-cut-interest-rates-after-last-minute-inflation-report/