在多重經濟與政策不確定性之下，加拿大央行將在周三公布最新利率決議。市場普遍預計，央行將打破連續三次維持利率不變的做法，宣布 下調基準利率0.25個百分點至2.5%。

根據LSEG Data & Analytics的數據，投資者幾乎一致押注央行將采取這一行動。

通脹與關稅因素交織

在利率決議前夕，加拿大統計局將於周二公布8月通脹數據。市場預計8月消費者物價指數（CPI）年增率將從7月的1.7%升至 2%，主要受到能源和食品價格上漲推動。

牛津經濟研究院加拿大經濟主管托尼·斯蒂洛（Tony Stillo）指出，加拿大此前對部分美國產食品（如佛州橙汁）征收反製關稅，推高了食品價格。不過，由於加拿大已於9月初取消大部分反製關稅，通脹壓力在未來幾個月或將有所緩解。

經濟瀕臨衰退 就業市場承壓

斯蒂洛警告稱，加拿大經濟“正瀕臨衰退”。第二季度國內生產總值（GDP）出現萎縮，而第三季度即便不再下滑，增長動能也將非常有限。

就業市場的疲軟更加劇了擔憂。加拿大在7月和8月共流失逾 10萬個工作崗位，失業率升至 7.1%。資本經濟公司（Capital Economics）分析師托馬斯·瑞安（Thomas Ryan）表示，就業低迷已從受貿易戰影響的行業擴散至更廣泛領域。

分析師：年底前或再降息一次

在這樣的背景下，多家機構預測央行將在未來兩次會議上連續降息。牛津經濟研究院預計，央行將在9月和10月各降息一次，將政策利率降至 2.25%，即央行“中性利率區間”的下限。道明銀行經濟研究（TD Economics）也認為，央行的降息周期已接近尾聲，目標同樣是2.25%。

財政政策成另一大變量

除了通脹與貿易戰，加拿大央行還需關注即將公布的聯邦秋季預算。總理卡尼已表示，預算將采取“緊縮運營+大規模投資”的雙軌策略，一方面削減日常開支，另一方面在國防與基建領域加大投入。分析人士認為，這些財政刺激可能減輕貨幣政策的部分壓力。

整體來看，經濟學家普遍認為，加拿大央行不會貿然大幅調整，而是采取“謹慎、務實”的小步降息策略，以避免在貿易局勢突變時被迫逆轉政策。

正如斯蒂洛所言：“貿易戰的走向可能瞬息萬變，央行最不願看到的就是被迫收回已經釋放的寬鬆措施。”

文章來源：https://www.cp24.com/news/money/2025/09/14/bank-of-canada-expected-to-cut-interest-rates-after-last-minute-inflation-report/