加拿大房地产市场的调整比多数人想象的更为剧烈。根据美国达拉斯联邦储备银行最新数据，自 2022 年第一季度创下历史新高以来，加拿大实际房价（经通胀调整）已累计下跌 24.18%，创下该国历史第二大房地产价格回调，仅次于 1980 年代初的金融危机（跌幅 31.92%）。
与之相比，1990 年代初的房市低迷跌幅为 21.7%，也已被本轮调整超越。报告指出，本轮房价下跌的速度也远快于以往，显示出市场泡沫破裂的猛烈程度。
短期数据仍不稳固
2025 年第一季度，加拿大实际房价环比微升 0.15%，但同比仍下跌 3.94%。这或许是市场趋稳的迹象，但经济学家提醒，由于通胀数据常在后续被修正，加上房屋销售等指标持续疲软，现在下结论仍为时过早。
若以通胀调整后的价格水平衡量，加拿大房价已大致回落到 2017 年的水平。换句话说，若家庭收入在过去几年未能跟上物价上涨，住房负担能力实际上比 8 年前更差。
历史对比：下跌速度创纪录之快，让不少买家和投资者措手不及
达拉斯联储数据显示，本轮调整已持续12个季度，即三年时间。从持续时间来看，仅比 2008 年全球金融危机（4个季度）和 2017 年外国买家“迷你泡沫”回调（10 个季度）更长。但上两次回调都属短暂现象，很快因外部冲击或政策反转而终止。
相比之下，1980 年代初的金融危机持续 14 个季度，尽管时间不长，但损失惨重；1990 年代初的调整则持续 26 个季度，期间政府通过移民和金融刺激试图托市，结果适得其反，延长了衰退并推迟了复苏。
当前的回调既未达到 1980 年代的深度，也未达到 1990 年代的时间长度，但其下跌速度创纪录之快，已让不少买家和投资者措手不及。
曾被认为“稳操胜券”的房地产繁荣，如今却演变成快速而深度的调整，提醒市场参与者：房价并非只涨不跌，未来的复苏节奏和方式仍充满不确定性。
文章来源：https://betterdwelling.com/canadian-real-estate-is-crashing-at-one-of-the-fastest-rates-ever/
