美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾周五在傑克遜霍爾央行年會上發表講話，釋放出9月份降息的可能性。他表示：“基本前景和不斷變化的風險平衡可能需要我們調整政策立場。”

通脹壓力仍存，關稅影響逐漸顯現

鮑威爾在講話中強調，通脹風險依舊“偏向上行”，特別是關稅帶來的物價上漲“現在清晰可見”。他表示，這些影響將在未來幾個月逐漸累積，但時間和幅度都存在很大不確定性。

他同時重申，美聯儲不會允許一次性的物價上漲演變成持續性通脹問題。美聯儲在7月31日的議息會議上維持利率在 4.25%–4.50% 區間不變。

市場反應強烈：降息概率升至九成

鮑威爾講話後，美國股市應聲飆升，美國國債收益率回落。芝加哥商品交易所集團（CME Group）的數據顯示，9月份降息的概率迅速升至 90%以上。

不過，美聯儲內部依然存在分歧。理事米歇爾·鮑曼和克裏斯·沃勒上月投票反對維持利率不變，主張降息；但部分地區聯儲主席，包括克利夫蘭聯儲主席哈馬克，則強調通脹風險，認為維持現有利率是合理選擇。

勞動力市場走弱，就業風險加劇

鮑威爾指出，美國勞動力市場出現“奇怪的平衡”——招聘放緩的同時，勞動力供給也在下降。這意味著就業市場的下行風險正在積累。

7月非農就業僅增加 7.3萬個崗位，而5月和6月的數據則被向下修正了約25萬個。過去三個月，美國平均每月僅新增 3.5萬個崗位，遠低於前期水平。鮑威爾警告，如果這種趨勢持續，可能很快會以失業率上升和裁員潮的形式體現出來。

政策框架調整：重申2%通脹目標

在講話中，鮑威爾還花了大量篇幅討論美聯儲的新政策框架。新框架強調，美聯儲的長期目標仍然是實現 2% 的通脹率，而非之前提出的“長期平均2%”。

鮑威爾直言，過去“有意、溫和地超調通脹”的想法並不現實。“事實證明，這毫無意義。2021年出現的高通脹既不是有意的，也不是溫和的。”

他強調，實現2%的穩定通脹目標仍是美聯儲在實現“最大就業與價格穩定”法定使命中的核心。

文章來源：https://ca.finance.yahoo.com/news/bnsf-csx-launch-us-coast-155703960.html