加拿大7月份通胀数据公布后，市场对加拿大央行是否会在9月17日的议息会议上降息出现分歧。总体CPI同比涨幅放缓至1.7%，低于6月的1.9%，核心通胀也小幅回落至2.6%。虽然数据释放出一定的降温信号，但各大银行与研究机构的解读却并不一致。

加拿大帝国商业银行：为降息扫清一个障碍

CIBC资本市场高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）认为，最新通胀数据意味着距离降息又近了一步。

他在报告中写道：“我们已成功扫清了9月份可能降息道路上的一个障碍。虽然在9月会议之前还会有更多数据公布，包括另一份CPI，但今天的数据支持我们目前提出的届时降息25个基点的预测。”

加拿大皇家银行：央行欢迎通胀放缓，但暂不急于降息

加拿大皇家银行高级经济学家克莱尔·范（Claire Fan）表示，通胀放缓对央行来说是“受欢迎”的消息，但不足以立即推动降息。

“单一的读数并不能说明趋势，我们计算出的扩散指数仍然显示7月份物价上涨范围较广。”她补充道，由于经济预计很快触底，央行在此周期内可能不会再次降息。

牛津经济研究院：通胀仍然“过于坚挺”

牛津经济研究院高级经济学家迈克尔·达文波特（Michael Davenport）指出，虽然通胀较上月有所下降，但潜在通胀水平依然过高，不足以令央行在9月行动。

他表示：“贸易政策的不确定性和反关税的效应很可能推高未来几个月的价格压力，特别是临时反关税减免将在10月中旬到期。”达文波特预计，央行将在9月维持政策利率于2.75%不变。

凯投宏观：降息“重回正轨”

凯投宏观北美经济学家布拉德利·桑德斯（Bradley Saunders）则认为，疲软的通胀数据让9月降息的可能性“重回正轨”。

他指出：“降息是可能的，但政策制定者可能会等待即将公布的GDP和劳动力市场数据，以确认经济持续放缓的迹象。”

结论：央行仍在观望，市场分歧加大

在数据公布后，加拿大五年期国债收益率下跌4个基点，至2.96%，显示市场已开始重新定价对未来降息的预期。整体来看，通胀放缓为市场提供了新的降息讨论空间，但分歧依旧明显。CIBC与凯投宏观倾向于认为9月降息概率上升，而RBC与牛津经济研究院则认为央行仍需更多证据，暂不会贸然行动。未来几周即将公布的GDP、就业和贸易数据，将成为决定央行下一步政策的关键因素。

文章来源：https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-rate-cut-uncertain-inflation-data?itm_source=news