在温哥华房地产行业打拼二十年的经纪人霍莉·考德伍德（Holly Calderwood）坦言，如此低迷的市场她只在2008至2009年金融危机以及2020年新冠疫情期间见过。

“今年和去年开始，法拍屋显著增加，房价接连下跌，有些业主甚至损失数百万。”考德伍德说。她将这一趋势归因于房主在高利率环境下面临续贷压力、联邦政府对外国买家的限制，以及与美国的贸易战削弱了投资情绪与需求。

目前，多伦多、温哥华乃至卡尔加里等主要市场的销售活动明显下滑，库存量创下新高，市场正式转入买方市场。这既可能是房价泡沫破裂的迹象，也为潜在买家提供机会，但同时对依赖房地产作为经济驱动力的加拿大来说则意味着风险。

高利率与可负担性危机

加拿大房市自2022年中触顶后，伴随央行连续加息逐步降温。虽然2024年开始央行释放降息信号，但市场恢复缓慢。加拿大皇家银行助理首席经济学家罗伯特·霍格（Robert Hogue）预计，2025年全国转售房数量将下降3.5%至46.71万套，主要下滑集中在安省与卑诗省。

阿尔伯塔中央银行首席经济学家夏尔·圣阿尔诺（Charles St-Arnaud）指出，利率结构性上升让许多买家彻底丧失了负担能力。“抵押贷款利率比疫情前十年的平均水平高出150个基点，这意味着很多人根本无法再超额出价买房。”

楼市降温冲击经济与就业

住房与房地产投资是加拿大经济的重要支柱。2024年该行业为经济贡献1434亿加元，支撑120万个就业岗位。然而随着销量下降、价格走低，建筑业就业已出现明显下滑。7月，加拿大建筑业减少2.2万个职位，安省失业率攀升至7.9%，卑诗省升至5.9%。

加拿大央行在5月的金融稳定报告中警告，如果全球贸易战持续导致失业上升、房价下跌，逾期90天以上的抵押贷款比率可能回到甚至超过2008-09年金融危机水平。

公寓市场重挫，投资信心丧失

安省与卑诗省的公寓市场损失尤为严重。多伦多地区的公寓销售较2022年高点暴跌75%，温哥华则下降37%。大量项目进入接管或被取消，投资者资金被套牢。穆迪分析的报告显示，多伦多郊区部分城市如Halton Hills的公寓价格甚至从峰值腰斩。

加拿大人口增长放缓加剧了这一困境。去年秋季联邦政府收紧移民政策，加之出租公寓供应增加，租金价格下滑，进一步削弱了投资者回归的动力。全国一居室公寓平均租金在2025年5月为1857加元，同比下降3.6%。

供应危机或埋下新泡沫

加拿大按揭及房屋公司（CMHC）预测，2025年全国新屋开工量为237,800套，远低于恢复2019年可负担性所需的每年43万至48万套。若建商因市场疲软和关税成本继续延迟动工，未来或埋下供应不足的新隐患。

经济学家迈克·莫法特（Mike Moffatt）警告说：“如果未来几年建设活动停滞，而经济在本世纪末回暖，库存不足可能再次引爆新一轮价格泡沫。”

展望与不确定性

目前房价虽出现回调，但仍比疫情前高出26%。全国居民按揭贷款总额已从2019年的1.6万亿加元攀升至今年2月的2.3万亿加元，加拿大的家庭债务收入比仍在173%的高位，属G20最高水平之一。

CMHC预测今年全国平均房价将下跌2%，2026年起随着贸易摩擦缓解和经济回暖才有望逐步复苏。

 然而考德伍德依然悲观：“加拿大的地产市场只要特朗普在台上，关税与混乱还在，复苏恐怕遥遥无期。” 房市降温已从“市场现象”升级为“经济风险”，可能动摇整个加拿大经济的稳定性。

文章来源：https://financialpost.com/feature/canada-housing-market-slump-spells-trouble-economy?itm_source=top-trending