在高利率环境与供应激增的双重冲击下，加拿大的公寓市场正经历深度调整，而受到最大打击的，并非市中心，而是那些疫情期间曾炙手可热的郊区。

根据穆迪分析公司（Moody’s Analytics）最新报告，安省的哈尔顿山（Halton Hills）等多伦多周边社区的公寓房价，从市场高点至今已暴跌超过50%。布兰普顿、密西沙加和奥克维尔也出现了远高于多伦多市区的跌幅。

不仅是安省，BC省的白石镇（White Rock）与西温哥华（West Vancouver）等地同样遭遇重创，公寓价格自峰值下滑30%至40%，远超全国平均8%的跌幅。

疫情红利正在加速“回吐”

穆迪经济研究主管布伦丹·拉塞尔达（Brendan LaCerda）指出，这一波下跌实质是疫情红利的“回吐”：“远郊市场在疫情期间因远程办公而溢价上涨，随着供应激增，泡沫正在破裂。”

疫情期间，远程办公促使大量人口迁出多伦多与温哥华核心城区，郊区需求一度飙升，带动开发商集中推盘。如今随着人口回流及需求放缓，这些新建库存成为压顶之石。

Condo市场持续探底，独立屋已现复苏

自2022年中期加国房地产市场见顶以来，多户住宅与独立屋的走势已明显分化。

在利率上升初期，两类产品均遭重挫；但一年后，独立屋市场已出现复苏迹象，而公寓市场却进一步走低。

根据加拿大按揭与住房公司（CMHC）数据，截至2025年第一季度，多伦多地区的公寓销售量较2022年高点下降75%，创下十年新低。

与此同时，楼花公寓库存量达到历史新高，是2022年的14倍。这意味着当前市场面临极度供需失衡的局面。

高利率下“被迫出售”或成新一轮风险

穆迪警告称，未来市场的稳定性将高度依赖于新增库存的吸收能力。尽管利率可能不再快速上升，但维持在高位足以持续削弱购房者的支付能力。

随着抵押贷款续签潮来临，部分陷入财务困境的业主可能被迫抛售单位，进一步压低房价。

“在新一波供应即将入市，且高利率持续的背景下，公寓价格下行趋势短期内难以逆转。”拉塞尔达指出。