尽管特朗普本月再度宣布对加拿大商品征收35%高额关税，包括钢铁、铝、汽车与铜在内的多个关键出口行业承压，但加拿大经济仍展现出“有一定的韧性”。加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆在上周的记者会上如是形容加拿大当前的经济表现。
虽然经济增长已现放缓迹象，加拿大第二季度实际GDP录得轻微萎缩，但多个指标显示，经济并未陷入衰退，反而展现出强于预期的抗压能力。
“最坏情况尚未到来”
“我们正在避免最坏的情况。”道明银行高级经济学家马克·埃尔科劳（Marc Ercolao）在接受采访时表示。他指出，尽管加美贸易关系紧张，经济活动增长停滞，但加拿大依然顶住了巨大压力。
加拿大统计局数据显示，4月和5月多行业实际GDP小幅下降，但6月初步数据已显示出反弹趋势。如果当前估算数据准确，第二季度经济或将实现“温和增长”。
这一增长部分得益于企业在第一季度末为应对预期关税而提前布局，以及政府推出的多项缓冲性财政政策，包括基础设施投资、国防支出计划与对受影响工人的补贴项目。
制造业承压，服务业稳定
从行业结构来看，出口依赖度高的制造业、运输业首当其冲受到关税波动影响，而服务业则表现相对稳健。就业市场亦展现韧性，尽管全国失业率攀升至近7%，但部分行业雇主仍在扩张用工。
麦克勒姆指出，消费增长仍在持续，只是增速温和。虽然消费者信心受贸易不确定性影响依然偏低，但加拿大央行的最新调查已显示情况略有改善。
央行维稳 利率不动
在政策层面，加拿大央行本月连续第三次维持政策利率于2.75%不变，显示其对当前经济环境仍持观望态度。央行在发布货币政策报告时强调，尽管关税提高了通胀与经济波动风险，但经济整体仍具增长动能，不急于再次降息。
BMO银行则基于近期良好的GDP数据与国内旅游热潮，将第三季度经济增长预测由负转正，认为技术性衰退将被成功避免。
新一轮关税影响或被高估
对于新近宣布的35%加税，经济学家指出，其表面冲击力高于实际影响。由于加拿大出口商品中约95%享有CUSMA（加美墨协议）豁免权，BMO估算新关税实际加权税率仅约为7%，较先前水平提升不到1个百分点。
然而，真正的风险或许藏于2026年CUSMA重新谈判期限之后。如果协议无法续签，35%的关税税率将全面适用，加拿大出口部门将面临重大打击。BMO首席经济学家道格·波特警告，这可能导致2027年加拿大GDP进一步下降1.25%。
温水煮青蛙还是结构调整机会？
当前特朗普政府的贸易攻势呈现出“间歇性加压、延迟实施”的节奏，使企业得以调整供应链与生产节奏。埃尔科劳指出，这种“拖延式制裁”模式虽未造成短期冲击，但可能逐步削弱出口企业的竞争力。
“如果当年特朗普上台就立刻全面加税，加拿大经济可能早已陷入衰退。”他说，“但如今我们得到了喘息的空间，至少可以在调整中寻找出路。”
文章来源：https://www.ctvnews.ca/business/article/canadas-economy-is-showing-resilience-against-us-tariffs-why/
