最新数据显示，加拿大经济增长正越来越依赖一个“并不存在”的行业：房主为自住房“支付”的估算租金。根据加拿大统计局（StatCan）发布的最新GDP数据，2025年5月实际GDP下降0.1%，同比增长仅1.2%，增长乏力。然而，值得注意的是，自住房屋的“虚拟租金”贡献了其中超过12%的增长份额，甚至超过石油与天然气行业的实际贡献。

自住房估算租金：GDP增长的“隐形发动机”

所谓“自住房估算租金”，是指房主若将自住房出租，理论上可获得的市场租金。尽管这部分租金从未实际交易，但被统计局计入GDP中作为住房消费的一部分。数据显示，这一统计项如今占据加拿大实际GDP总量的8.5%，而在2009年以前，该比例甚至从未超过7%。而与之对比，石油和天然气开采仅占GDP的3.3%左右。

在经济疲软、实体部门乏力的背景下，这种“虚拟收入”正悄然成为加拿大经济增长中的关键力量。过去一年中，自住房租金的理论估值推动了12.5%的GDP增长，即每10加元的增长中就有超过1加元来自这项“纸面收入”。

专家指出，这一统计方法存在两大问题：

一是“边际租金效应”。在租赁市场供应紧张、租金飙升的背景下，理论租金也会同步上调，从而在人为推高GDP的同时，实则压缩了实际租客和居民的可支配收入，反而抑制真实消费。

二是“双重消费幻觉”。理论租金一方面计入住房消费，另一方面却未剥夺居民的实际现金流，从而在模型中构造出一种看似经济强劲、实则支撑虚弱的增长结构。这种统计口径让GDP看起来更健康，却未能真实反映家庭生活成本压力与经济流动性问题。

GDP成色需重估，虚拟增长掩盖结构疲软

当前的数据反映出一个更深层的问题：加拿大经济的增长来源正在远离实体生产和出口部门，越来越倚赖房地产估值与金融资产膨胀。尤其在利率高企、就业承压的背景下，GDP数字虽然“好看”，却掩盖了实体经济的收缩与居民生活质量的下降。

“GDP不是一个绝对的真实刻度，它更像是一个反映经济活动广度的轮廓工具，而不是衡量经济健康与国家表现的精准标准。”分析人士指出。

随着房地产泡沫与通胀持续施压，加拿大政府与央行或需重新思考：一个由“估算价值”驱动的经济增长，是否真的可持续？

文章来源：https://betterdwelling.com/canadian-gdp-growth-fictional-rent-fuels-over-1-in-10-more-than-oil/