旺市成為公寓庫存壓力最大的區域
安省公寓市場的庫存壓力，正在從多倫多市中心向外圍城市擴散。根據 Zonda Urban 第二季度數據，Vaughan Metropolitan Centre（VMC）目前約有966套未售公寓，占當地在建、待建及新建公寓庫存的43%；漢密爾頓市中心情況同樣嚴峻，未售公寓達到 1,127套，占比34%。
相比之下，多倫多市中心娛樂區雖然公寓密集，但未售庫存約711套，占當地新公寓庫存約27%。這意味著目前部分外圍市場的去庫存壓力，甚至已經超過傳統意義上的多倫多市中心公寓重災區。
過去幾年，旺市、漢密爾頓等地區因為土地和房價相對較低，吸引大量開發商集中建設高層公寓。但隨著投資需求下降、融資成本上升以及樓花買家減少，當年快速擴張留下的大量供應開始成為市場負擔。
項目賣幾年仍賣不完，開發商開始尋找新出路
漢密爾頓的情況尤其明顯。Fengate 在2022年推出 75 James 項目，共616套公寓，開盤初期售出約一半，但目前整體銷售率仍隻有約60%，距離部分項目獲得施工融資通常需要達到的銷售水平仍有差距。
開發商因此開始考慮更多去庫存方式，包括繼續向個人買家銷售、將剩餘單位打包折價出售給大型投資者，甚至把部分項目直接改成長期出租公寓。
Fengate此前還推出“租轉買”計劃，允許部分租客把已經支付的租金用於未來購買公寓，最高可以抵扣約35,000加元。其他漢密爾頓開發項目也在通過優惠、稅務政策和新的銷售方案刺激買家入場。
這和疫情期間樓花開盤後迅速售罄的市場環境已經完全不同。如今，一些項目可能需要數年才能消化庫存，開發商現金流和融資壓力也隨之增加。
樓花價格仍高於二手房，買家更願意轉向現房
當前最大的矛盾之一，是樓花價格雖然已經有所下調，但很多項目仍明顯高於附近二手公寓價格。當買家可以在轉售市場上用更低價格買到已經建好的房子時，高價樓花的吸引力自然進一步下降。
這也意味著部分早年高位買入樓花的投資者面臨更大壓力。如果當年的預售價遠高於目前同類二手公寓市場價，交房時不僅可能出現估值不足，還可能需要額外補足貸款差額。
因此，旺市VMC和漢密爾頓目前出現的大量未售庫存，並不隻是單個項目銷售困難，而是整個公寓市場調整的縮影。隻要二手公寓價格繼續低於新盤、投資需求沒有明顯恢複，這些區域的庫存消化可能仍需要較長時間。
來源：
The Globe and Mail，2026年8月17日
原報道：關於 Vaughan Metropolitan Centre、Hamilton downtown 新公寓未售庫存情況。
https://www.theglobeandmail.com/
