加拿大按揭與住房公司（CMHC）第一季度多單元抵押貸款保險活動急劇增加，成交量遠超過交易型房主保險。數據顯示，CMHC一季度為71,733套多單元住宅提供了保險，同比增長30%，而交易型房主保險僅10,459套。總保險成交量因此升至89,301套。

值得注意的是，這一增長並非主要由新建項目驅動。CMHC報告稱，一季度新建保險單元為26,294套，同比略有下降。增長主要來自再融資單元的增加，尤其是在標準租賃住房產品下，集中在魁省、安省和BC省。

多單元保險業務擴張，資本需求同步上升


多單元保險業務的擴張伴隨著更高的資本要求。自1月1日起，OSFI針對多單元住宅抵押保險的新資本規則生效，CMHC必須為此類風險持有更多資本。截至3月31日，向新框架的過渡需要額外12億加元資本，對其MICAT比率產生了20%的影響。

聯邦政府向CMHC的抵押保險活動注資31億加元以支持這一過渡，使抵押保險總資本從去年底的143億加元增至176億加元。CMHC表示，暫停向聯邦政府派發所有股息的政策仍然有效，因為CMHC繼續為多單元增長及向新框架過渡保留資本。

證券化活動上升，CMB發行量增加

CMHC的證券化活動在本季度也有所上升。其擔保的新證券從去年同期的540億加元增至630億加元，包括420億加元NHA MBS和210億加元CMB。CMHC正在執行2025年預算中宣布的年度CMB限額上調，從600億加元提高到800億加元。NHA MBS年度限額也從1,700億加元升至1,900億加元。

截至3月31日，總擔保餘額從2025年底的5,730億加元增至5,800億加元。

CMHC第一季度的結果反映了核心業務的實力，盡管經濟環境更加不確定

CMHC首席財務官表示：“盡管經濟環境更加不確定，CMHC第一季度的結果反映了我們核心業務的實力。我們將繼續密切監測經濟狀況，同時支持加拿大住房係統的穩定性和可及性。”

CMHC報告的其它抵押相關信息包括：組合保險從去年同期的747套急劇上升至7,109套，主要歸因於一個大型 pool 以及加強對貸款機構的業務 solicitation；CMHC的保險 arrears 率從去年底的0.32%微升至0.33%；支付的索賠額從一年前的800萬加元增至1,900萬加元，但抵押保險 arrears、索賠和違約仍低於曆史正常水平。

CMHC報告淨收入為4.87億加元，高於去年同期的4.34億加元。政府資金總額為29億加元，同比增長10%，由合作住房發展計劃、加拿大住房福利和經濟適用房基金等項目驅動。

多單元保險漲了30%，但租金不會因此下降。融資成本高了，最終買單的還是租客。聯邦的31億，不是用來降房租的，而是給CMHC“補血”的。這血，還是從市場抽的。什麼時候是個頭？等下一個危機。

來源：

https://www.canadianmortgagetrends.com/2026/05/cmhc-multi-unit-insurance-jumps-30-as-securitization-volumes-rise/

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