加拿大央行高級副行長卡羅琳·羅傑斯周四在曼省布蘭登表示，央行正在重新思考如何看待和談論通脹，為今年晚些時候的五年期政策授權審查做準備。她坦言，過去五年加拿大人經曆了太多經濟動蕩，而未來五年“未必更平靜”。


“低估了通脹持續性”，現在要變

羅傑斯在演講中承認，央行在新冠疫情後低估了通脹的持續性。幾十年來習慣了低且穩定的通脹，央行的模型低估了供應衝擊對價格的影響。如今，伊朗戰爭引發的油價衝擊正在擠壓消費者和企業，但衝突對未來幾個月的增長和通脹意味著什麼，現在判斷還為時過早。

上周央行連續第三次將基準利率維持在2.25%，當時表態會“看穿”能源價格帶來的短期通脹飆升，但如果有必要，會采取措施防止伊朗衝突帶來的價格壓力變得根深蒂固。金融市場在上周晚些時候轉向押注央行和其他央行今年晚些時候加息，盡管許多經濟學家認為加拿大經濟複蘇緩慢，目前不值得加息。

“更波動的通脹環境”要來了

羅傑斯重申央行對2%通脹目標的信心，認為這個錨點在後疫情通脹中發揮了作用。但她表示，除了伊朗戰爭，加拿大經濟現在還在應對美國保護主義、人口增長停滯和人工智能崛起等結構性變化。未來幾年，央行預期將面對“更波動的通脹環境”。

她說，央行正在加緊努力探測供應衝擊，使用更多實時數據指導決策，而不是等待這些影響出現在傳統經濟報告中。最近幾個月的通脹狀況因聯邦政府稅收變化而變得模糊，為穿透噪音，央行已擴大衡量潛在通脹的指標，但她承認這有時“導致混亂，甚至讓人覺得我們在不斷調整目標”。

“我們正在反思溝通方式”

央行在準備與聯邦政府續簽五年期授權之際，一直在與加拿大人進行谘詢，得到的反饋是，近年來政策利率的快速變化令人不安。“他們告訴我們，他們重視通脹和利率的穩定性。這當然不令人意外，但直接聽到加拿大人這麼說，是一個很好的提醒。”

羅傑斯表示，央行正在反思如何改進溝通方式，以引導預期。

房價不在央行的政策射程內

羅傑斯還花時間闡述了央行在住房可負擔性方面的角色。她指出，低借貸成本時期可能伴隨著房價快速上漲，而加息反過來會推高房貸成本，但央行並不專門瞄準房價，在改善加拿大人住房負擔能力方面能做的事情有限。

她表示，央行正在審查如何衡量住房通脹，並研究如何更好地解釋貨幣政策與住房失衡之間的相互作用。

加拿大央行正準備迎接一個更動蕩的時代。未來五年，通脹可能不會像過去那樣“溫順”，央行的溝通方式和政策工具都在重新考慮。但有一點很明確：別再指望央行來解決房價問題。

來源：

https://ca.finance.yahoo.com/news/bank-canada-interest-rate-announcement-080007966.html