隨著7月30日下一次利率決議臨近，加拿大央行預計將維持當前2.75%的基準利率不變。盡管貿易戰帶來外部不確定性，但在通脹穩定、就業數據強勁的背景下，央行更傾向於暫停進一步降息，靜待經濟信號。

經濟數據平穩，暫不構成再次降息動因

自今年3月降息0.25個百分點以來，加拿大央行已連續兩次維持利率不變。6月的就業數據表現強勁，新增崗位超出預期，核心通脹率仍在3%左右。這為央行提供了繼續“觀望”的理由。

皇家銀行首席經濟學家弗朗西絲·唐納德指出：“當前經濟問題如製造業受關稅打擊、房市疲軟，並非央行利率政策能夠直接解決的。”她強調，利率作為全國性的“大錘”工具，在當前環境下反而需要更精準的財政支持來輔助特定區域，例如失業率高達11%的溫莎市。

降息空間有限，通脹風險仍存

過去一年中，央行已累計下調政策利率225個基點，刺激效應尚在釋放之中。RBC預計，除非出現更明顯的經濟衰退跡象，央行無迫切理由繼續寬鬆。

部分機構如BMO仍預測未來可能有1至3次小幅降息，但更多市場觀點認為，進一步調整的空間已相當有限。牛津經濟研究院更警告稱，加拿大已陷入技術性衰退，但不預期央行將繼續降息。考慮到供應鏈受阻等外部因素，該機構預測2026年中通脹可能回升至3%。

當前利率處於“中性區間”

目前的2.75%利率正位於央行定義的“中性區間”中段，即既不刺激也不抑製經濟。經濟學家斯蒂芬·布朗認為，這種位置為央行留出操作靈活度。唐納德也指出，央行可能維持當前利率達一年甚至更久，除非出現重大經濟變化。

財政政策或成為主角

BMO首席經濟學家道格·波特表示，未來幾個月，聯邦政府可能加大在國防、基礎設施等領域的財政支出，這將有助於彌補貨幣政策作用減弱的空檔。

綜合來看，未來利率走向將高度依賴經濟與通脹走勢。若經濟保持穩定、物價溫和回升，央行將維持現狀；若經濟再次大幅下滑，仍有有限的降息空間可供使用。

文章來源：加西網