由於與美國的貿易戰不斷變化,加拿大央行周三將在一片不確定性的氛圍中宣布利率決議。市場普遍預測央行宣布降息0.25%。

圖片來源:THE CANADIAN PRESS/Justin Tang
大多數經濟學家預計,加拿大央行將再次將利率下調四分之一個百分點,同時觀察與加拿大最大貿易夥伴的爭端持續多久。
加拿大央行面臨著一項艱巨的任務:在通脹顯示出頑固跡象、經濟加速複蘇,而與美國關稅相關的經濟急劇下滑風險迫在眉睫之際製定貨幣政策。
Desjardins Group副首席經濟學家Randall Bartlett在接受采訪時表示:“加拿大央行的處境非常艱難。”
盡管美國總統唐納德·特朗普兌現了3月4日對加拿大商品征收全面關稅的承諾,但此後幾天,隨著一係列暫停和修改,這些關稅的具體性質已經發生了變化。
Bartlett說,“一直在變,誰知道每天的情況會是怎樣?幾乎每個人都隻能猜測”。
如果與美國爆發長期貿易戰,加拿大經濟將面臨嚴重後果。
Bartlett表示,貿易中斷可能會導致通脹在短期內上升,如果受創嚴重的行業得不到關稅減免,這些行業的失業人數可能會迅速增加。
Desjardins預計,如果高額關稅持續下去,加拿大將在年中陷入經濟衰退。
這與加拿大經濟邁向2025年的發展軌跡相去甚遠。
去年年底有跡象表明,加拿大央行此前的降息措施已開始對經濟產生影響。加拿大消費者的複蘇導致零售活動在2024年底激增,並表明除非出現重大中斷,否則2025年將是複蘇之年。
在加拿大央行連續六次降息至3%之後,Bartlett表示,“經濟形勢”應該告訴央行暫停寬鬆周期,等待觀察未來幾個月通脹和經濟的走向。
Bartlett稱:“但顯然,我們在3月4日受到了關稅衝擊,這對加拿大央行意味著什麼,目前還不得而知。”
倫敦證券交易所數據與分析公司的數據顯示,截至周五,金融市場普遍傾向於降息四分之一個百分點。在關稅生效之前,市場顯示維持利率不變或降息的可能性基本不相上下。
加拿大央行行長Tiff Macklem在2月21日的一次演講中表示,如果關稅是廣泛且持久的,加拿大經濟“將不會像新冠疫情期間那樣反彈”。他警告說,這將是一場“結構性變化”。
Tiff Macklem解釋道,央行不能同時應對因關稅衝擊而導致的經濟增長疲軟和通脹上升。他說,央行計劃利用政策利率幫助“平滑”對經濟的影響,同時將通脹預期牢牢控製在2%的目標水平。
CIBC資本市場高級經濟學家Andrew Grantham在周五給客戶的一份報告中表示,央行“無法通過降息解決關稅問題”,但可以幫助經濟度過動蕩時期。
CIBC預計,央行將於周三將基準利率下調四分之一個百分點,至2.75%,如果貿易不確定性持續下去,今年還將進一步下調利率。
Bartlett表示,他預計加拿大央行將寧可降息25個基點,為加拿大經濟提供一些支持,但不會采取更大幅度的降息措施,因為央行正在等待觀察未來幾周關稅將維持多久。
他警告稱,央行在降低政策利率方面將受到限製,部分原因是加元疲軟。
Bartlett表示,加元不僅容易受到貿易戰的衝擊,還容易受到加拿大和美國政策利率差距擴大的影響。
如果加拿大央行大幅下調政策利率,加元也可能下跌,導致從美國進口的食品和其他商品的通脹率大幅上升。
文章來源:https://toronto.citynews.ca/2025/03/10/very-difficult-position-bank-of-canada-expected-to-cut-rate-amid-trade-uncertainty/