2025年初,加拿大房地產市場再次進入過熱狀態,銷售與新房源比率 (SNLR) 大幅上升。政策要求公共部門員工返回辦公室,被視為推動這一趨勢的關鍵因素。
SNLR:衡量需求的關鍵指標
銷售與新房源比率 (SNLR) 是衡量房地產需求的重要工具:
- 40%-60%:平衡市場,供需相對均衡。
- 高於60%:賣方市場,庫存緊張,價格可能上漲。
- 低於40%:買方市場,供應過剩,價格可能下降。
需要注意,季節性因素和市場情緒會對SNLR產生短期影響。例如,冬季市場通常更緊張,但未必持續至春季。
全國SNLR快速上漲
2025年11月,全國SNLR達 67.3%,高於去年同期的 54.7%,表明市場明顯偏向賣方。

- 相比2022年:上漲 6.7個百分點。
- 相比2021年:下降 7.3個百分點。
大部分主要市場的SNLR都較去年上漲,這主要是由於信貸刺激、降息預期和壓抑需求釋放的共同作用。
政府城鎮引領漲勢
以公共部門就業為主的“政府城鎮”表現尤為突出:
- 維多利亞州:SNLR為 77.8%,同比上漲 31.3個百分點。
- 魁北克市:SNLR為 92.2%,同比上漲 25.9個百分點。
- 渥太華:SNLR為 76.6%,同比上漲 25.6個百分點。
這些地區受益於複工政策,大量公共部門員工回流市中心,拉動了本地房地產需求。
少數市場需求減弱
僅有3個市場的SNLR同比下降,但跌幅有限:
- 聖約翰:SNLR為 89.6%,同比下降 3.2個百分點。
- 薩格奈:SNLR為 66%,同比下降 1.6個百分點。
- 卡爾加裏:SNLR為 78.5%,同比下降 0.1個百分點。
盡管如此,這些市場仍然處於賣方市場,尤其是聖約翰和卡爾加裏。
多倫多和溫哥華:市場表現相對疲軟
加拿大最大的兩個房地產市場複蘇力度較弱:
- 多倫多:SNLR下降 10.4個百分點,至 50.7%,位於平衡市場中間。
- 溫哥華:SNLR上升 9.2個百分點,至 60.3%,接近平衡市場的高端。
盡管這兩個城市也有大量公共部門就業,但其就業結構更為多樣化,對複工政策的依賴較低。
市場前景不確定
當前市場情緒高漲,但未來走勢仍存不確定性:
- 人口增長:預計2025年將下降,可能減少住房需求。
- 就業市場:類似衰退的跡象正在顯現,特別是多倫多等城市。
- 政策變動:信貸環境或政府措施的變化可能迅速改變市場情緒。
加拿大房地產市場的反彈可能僅是暫時現象,未來基本面因素將決定其長期走向。
文章來源:https://betterdwelling.com/canadian-real-estate-markets-overheat-again-government-cities-tighten-most/