唐納德·特朗普上台後，全球經濟、利率以及其他貨幣對美元的反應可能會產生深遠影響。這種變化對與美國貿易關係緊密的加拿大尤其重要。如果特朗普實施其承諾的貿易政策，多倫多道明銀行的經濟學家對加元的前景持懷疑態度。道明銀行在美國大選後次日的一份報告中表示，“如果加元跌破70美分，我們不會感到驚訝。”

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周三，加元一度接近這一水平，跌至71美分附近，回落近1%。受特朗普當選消息影響，美元大漲，加元承壓，創下自2020年以來美元對主要貨幣的最大單日漲幅。市場正在消化特朗普的減稅和增加支出計劃，這些政策預計將推動通脹，抑製美聯儲的降息頻率，從而進一步支持美元走強。

在大選之前，加元的走勢已令人擔憂。特朗普的壓倒性勝利，加上共和黨對參眾兩院的控製，使得他的關稅政策成為焦點。道明銀行經濟學家表示，對加元的真正擔憂正在浮現。特朗普曾宣稱計劃對所有進入美國的商品征收10%的關稅，並對中國商品征收100%至200%的高關稅。

道明銀行指出，如果特朗普對所有貿易夥伴實施10%的關稅，到2027年初，加拿大對美出口可能減少近5%，而加拿大可能采取的對等措施將導致出口進一步下降。盡管進口活動的放緩在一定程度上緩解了淨貿易對GDP的負面影響，但仍會導致2025年至2026年期間的長期經濟停滯。

加拿大的GDP增長前景已成為令人關注的問題。10月23日，加拿大央行將利率下調50個基點，原因是經濟低迷和供應過剩。道明銀行的經濟學家擔心，如果關稅導致GDP下降，加拿大央行可能進一步降息50至75個基點，超出道明銀行的預期。

較低的利率可能擴大加元和美元之間的利差，加劇加元的下行壓力。道明銀行預測，2024年底加拿大央行基準利率將降至3.5%，2025年底將達到2.25%的終端利率。如果再降息50至75個基點，加元利率可能會降至1.5%。

然而，Corpay Inc.的首席市場策略師卡爾·沙莫塔（Karl Schamotta）表示，外彙市場預計特朗普將采取有針對性的關稅手段，而非普遍適用。他指出，“最容易受到美國保護主義影響的貨幣——如墨西哥比索、加元和人民幣——在周三的交易中的跌幅低於預期。”他在周四的報告中補充道：“全面關稅可能會損害個別貿易夥伴，但反製措施也可能對美國經濟產生顯著影響。”沙莫塔認為，市場似乎正在預期更有針對性的保護主義行動，重點放在中國和某些流量較高的國家。

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