自2022年加拿大央行大幅提高利率以來，抵押貸款續期懸崖一直被視為威脅加拿大經濟的主要風險。人們擔心，在疫情期間以低利率借貸的房主在續簽抵押貸款時，面臨高利率可能難以應對。然而，加拿大皇家銀行的最新分析表明，抵押貸款風險正在逐漸消退，而就業市場的疲軟可能帶來更大的經濟挑戰。

根據加拿大皇家銀行助理首席經濟學家內森·詹森（Nathan Janzen）的說法，隨著加拿大央行已下調利率75個基點，並可能在近期進一步降息，借款人的負擔有所減輕。盡管五年期固定抵押貸款利率仍較高，但較短期的兩年期政府債券收益率已回到兩年前的水平，這意味著2025年並非所有房主都將以高利率續簽貸款。詹森指出：“房主有更多選擇，如延長貸款攤銷期，從而降低每月還款壓力。”

此外，加拿大的房價依舊堅挺，為房主提供了較為可觀的資產支持，幫助他們應對更高利率的挑戰。根據加拿大皇家銀行的估計，2025年抵押貸款總額僅占總可支配收入的0.1%，大大降低了房主面臨的財務壓力。

然而，詹森警告稱，雖然抵押貸款續期風險在減弱，但就業市場的風險正在增加。數據顯示，加拿大的失業率已從2022年低點的5%上升至目前的6.5%，並預計將在2025年初進一步攀升至7%。這意味著失業率將比疫情前高出一個百分點以上。皇家銀行的分析指出，失業率每上升1個百分點，家庭的可支配收入將下降0.5%。

加拿大的職位空缺數量與去年相比減少了25%，如果這種趨勢繼續，失業率可能會超過加拿大皇家銀行的預期。“當前的失業率已經高於疫情前水平，職位空缺率較低。如果招聘需求進一步下降，失業率上升的風險將更加突出，”詹森表示。

除了就業問題，油價的波動也是未來經濟的不確定因素之一。如果油價進一步上漲，將對家庭收入和整體經濟構成更大壓力。

盡管抵押貸款懸崖不再是最大的擔憂，但加拿大經濟面臨的挑戰並未減少。隨著就業市場的不確定性增加，如何平衡經濟增長與穩定將成為未來的重要議題。

文章來源：https://financialpost.com/news/mortgage-renewal-cliff-not-economy-biggest-risk