隨著困境中的商業地產湧入加拿大市場，想抄底的買家希望趁機撿便宜。但賣家卻拒絕低價出手，導致市場出現僵局。

隨著開發商面臨破產、貸款方將項目推入接管程序，困境房產的供應量大幅增加。今年上半年，加拿大困境商業地產的銷售額達到8.03億加元，是去年同期的兩倍以上，根據Colliers International Group Inc.的數據。

Colliers私人資本投資組的負責人Jeremiah Shamess表示，今年他處理了約12筆困境資產交易，而去年僅有3筆。“去年年底開始明顯加速，今年第一季度真正開始起飛，”Shamess說道。

然而，買家和賣家之間的期望不一致，阻礙了許多潛在交易的達成。嗅到“血腥味”的買家開始蠢蠢欲動，而賣家則死守過時的估價。這種僵持使得盡管違約和困境房產增加，但交易量並未如預期般激增。

破產重組公司TDB Restructuring Ltd.的董事總經理Jeffrey Berger指出了這種不匹配，他表示，“賣家還在死守五年前的估價，對他們的房產抱有不切實際的期望。” TDB目前正在處理20到25個房地產接管案，並有約20處房產在出售中。

聯邦破產管理辦公室的數據顯示，今年上半年，加拿大有137起建築和房地產接管案。按此速度，2024年全年的接管案件可能達到274起，而去年為143起，2019年為108起。

圖片來源：Christopher Katsarov

在商業地產領域有著數十年經驗的CBRE Group Inc.的Mike Czestochowski報告稱，來自貸款方和接管人的谘詢激增。兩年前他每兩到三個月接到一次這樣的電話，而現在每周會接到兩次。他表示，“未來我們會忙上一陣子，”但他仍無法確定市場何時會穩定。

加拿大主要的住房開發商Minto集團，近來收到的困境資產推銷案例有所增加，包括未完工的豪華公寓和住宅開發地塊。然而，Minto對這些機會全都拒之門外，理由是他們更偏好與現有資產組合互補、且已獲開發批準的土地，而不願接受他人設計和定價的半成品項目。“除非有非常特別的機會。我的意思是非常便宜的那種，”Minto集團企業事務高級副總裁Dan Dixon說道。

經紀人們面臨著更多尋找買家並說服他們考慮困境資產的挑戰。但由於買家不願達到賣家的預期，而貸款方也不願大幅降價，許多房產仍未出售。例如，Colliers曾向超過6,000名潛在買家推銷了一處多倫多的困境地產，但最終隻有一人提交了正式報價，而且遠低於預期價格。

正如Shamess總結的那樣，“沒有貸款方會說，‘無論如何我們必須出手’。”買賣雙方之間的僵持可能會持續，這必將使加拿大商業地產市場的不確定性增加。

文章來源：https://www.theglobeandmail.com/business/article-distressed-real-estate-sales-rise-but-often-potential-buyers-find-the/