加拿大央行周三將公布最新利率決議，但一場全面升級的貿易戰正在打亂所有算盤。市場幾乎一致預期央行將連續第七次維持2.25%基準利率不變——概率高達94%。但經濟學家們真正關注的焦點已不再是“加不加息”，而是央行是否會釋放降息信號。
貿易戰把央行推入兩難
8月22日，美國50%關稅正式生效，加拿大反製關稅將於9月8日落地，特朗普還威脅2027年1月起對汽車加征50%關稅。Oxford Economics加拿大經濟總監Tony Stillo表示：“央行一直不願做出可能隨後不得不撤回的利率調整，因為當前形勢充滿不確定性。”
BMO首席經濟學家Doug Porter指出，強勁的第二季度GDP數據（年化3.3%）本應指向加息方向，“但貿易戰確實讓增長前景蒙上陰影——除非解決這個問題，否則這將是他們必須優先關注的事情。”
央行可能釋放“降息傾向”
雖然本周不會降息，但經濟學家預期央行行長Macklem將釋放“寬鬆傾向”信號。Stillo說：“如果今年晚些時候經濟放緩比預期更明顯，降息0.5個百分點可能成為選項。”Porter同樣認為，央行將在周三傳達出“偏向降息”的信號。
通脹與關稅的拉鋸
加拿大7月通脹率穩定在3%，核心通脹指標保持穩定。但加拿大反製關稅可能推高物價，Stillo指出，在當前需求疲軟的環境下，企業未必能將成本完全轉嫁給消費者。
加拿大央行手裏握著一組複雜的數字：第二季度經濟增速創三年新高，貿易戰卻讓前景蒙上陰影。2.25%的基準利率大概率不會變，但伴隨它的政策語氣可能會轉向——不再是“警惕通脹”，而是“準備應對經濟下行”。
來源：https://www.bnnbloomberg.ca/business/economics/2026/08/31/bank-of-canada-set-to-grapple-with-renewed-trade-war-pressures-in-rate-decision/