油價在漲，物價在漲，但加拿大央行可能反而鬆了一口氣。
4月通脹率升至2.8%，創下近一年新高。但經濟學家指出，剔除能源和食品後的核心通脹正在降溫，這給了央行足夠的理由按兵不動。
核心通脹降至1.5%，五年最低
Capital Economics首席北美經濟學家表示，4月通脹數據低於預期（2.8% vs 預期3.1%），對央行來說“甚至更好的消息”是：剔除食品和能源後，CPI放緩至1.5%，為2021年3月以來最低。
央行偏好的兩個核心通脹指標CPI-trim和CPI-median的平均年率也降至2.1%，同樣是五年低點。“除了能源，通脹無處可尋。”Rosenberg Research副總裁直言。
這表明，油價上漲尚未傳導到更廣泛的經濟領域。勞動力市場的疲軟和消費者需求的不足，正在壓製通脹壓力。
經濟學家：今年不會加息，甚至可能降息
Rosenberg Research表示，市場仍預期2026年底前會有兩次加息，但這種預期“依賴的數據支持遠遠不足”。
“加拿大的就業引擎已經完全停滯。金融市場定價的加息路徑，正在造成比實際經濟狀況更緊的金融環境。”CIBC經濟學家也認為，“低迷”的核心通脹支持央行“觀望”的利率立場。他預計，央行將在2026年剩餘時間內將利率維持在2.25%不變。
風險仍在：機票和食品價格可能滯後上漲
不過，經濟學家也警告，通脹壓力可能會在今年晚些時候顯現。CIBC指出，隨著機票價格上漲反映在數據中，以及運輸成本上升傳導至食品等其他領域，核心通脹指標“可能在夏季再次加速”。
央行陷入兩難：加息還是等待？
如果現在加息，可能會進一步打壓本已疲軟的加拿大經濟。如果不加息，油價持續高企可能最終引發更廣泛的通脹。但4月的數據給了央行一個喘息的機會。至少目前，核心通脹沒有失控。
Capital Economics總結道：“核心價格壓力‘無處可尋’”，這降低了央行在未來幾個月跟進加息的壓力。
油價在漲，但核心通脹在跌。失業率在漲，但物價還在漲。央行手裏這張牌，暫時還不用打出去。6月10日，下一次利率決議。大概率，還是不動。但對於背著房貸的人來說，不漲就是好消息。至於降息？再等等吧。
來源：
https://finance.yahoo.com/news/inflation-data-gives-bank-canada-184635530.html