經曆了兩年加息衝擊與成交凍結之後，溫哥華房地產市場正進入一個新的階段。它既不是全面複蘇，也不是崩盤下跌。接下來市場如何演化，越來越不取決於新聞標題和短期情緒，而是取決於幾組變化緩慢卻決定長期方向的基本面力量。真正影響溫哥華樓市的，是人口變化、住房交付速度與家庭能否承擔月供。
這一次，市場卡住的不是房價，而是成交能力
過去人們習慣用房價漲跌理解樓市周期，但真正的周期從來不是價格本身，而是市場能否順利完成交易。當前溫哥華市場成交量仍低於長期平均水平，庫存有所回升，租金依舊堅挺，但購房資格與月供壓力限製了大量潛在買家入場。這造成了一個看似安靜卻並未失去張力的市場狀態，需求沒有消失，隻是被迫延後。也正因如此，溫哥華沒有出現大幅價格塌陷，而是進入了“低成交、緩調整”的新階段。
人口仍在支撐需求，住房壓力並未真正消散
即便近期人口淨增長放緩，但溫哥華的人口基數依然高於疫情前水平，而新增人口更多首先進入租房市場，推高租賃需求並延緩購房時間。家庭數量持續增加意味著真實住房需求依然存在，隻是從“立即買房”轉變為“先租後買”。這種需求被壓抑而未消失的狀態，使得市場底部始終存在支撐，也解釋了為何價格調整始終溫和而非劇烈。
供應的真正問題，是交付速度太慢
溫哥華住房供應的長期難題從來不是“是否動工”，而是“何時交付”。從立項審批到竣工交房往往需要多年時間，而當下開發商正同時面對融資成本上升、建築費用上漲和預售門檻提高的多重壓力，項目周期被進一步拉長。一些計劃中的項目被推遲甚至暫緩，導致紙面上的供應與現實中的可入住住房之間始終存在缺口。尤其在首次購房者可負擔的價格區間，新房交付更顯緩慢，這使得供需錯位仍未真正被修複。
真正限製市場回暖的，是家庭月供負擔
當前溫哥華市場最大的約束不在房價本身，而在按揭月供。即便房價有所回落，高利率依舊讓新買家的每月還款水平遠高於疫情前，貸款資格收緊，入場門檻提高。許多潛在買家仍在觀望，而現有業主由於持有較低利率貸款，也缺乏出售動機。結果是房源不願輕易降價，買家又難以承受成本，成交自然維持在低位運行。
數據揭示的是緩慢再平衡，而不是劇烈反轉
最新市場數據已經說明溫哥華正在通過低成交量消化壓力，而非通過暴跌價格出清市場。成交量處於多年低位，基準房價僅溫和回落，庫存雖有所回升但仍未進入明顯供過於求區間。高價房庫存上升更快，而家庭型與入門型住房依然偏緊。整個市場正處於緩慢再平衡階段，時間正在取代價格成為主要調節工具。
下一輪周期不會是暴漲暴跌，而是緩慢鬆動
綜合人口趨勢、供應節奏與月供壓力，溫哥華下一輪房地產周期更可能呈現漸進式回暖，而非過去那種劇烈波動的循環。當利率逐步回落、積壓需求釋放、在建項目陸續交付，市場將逐步恢複活躍度，但這一過程更像冰層緩慢融化，而不是瞬間解凍。
溫哥華樓市並未失靈，它隻是被三道現實閘門暫時鎖住。真實需求仍在，房屋交付緩慢，家庭月供壓力尚未緩解。當這三道閘門逐步鬆動，市場才會重新流動起來。真正看懂溫哥華房地產，不靠預測，而靠理解這些緩慢卻決定方向的基本面力量。
來源：https://realestatemagazine.ca/opinion-inside-vancouvers-next-housing-cycle-demand-supply-and-affordability/