央行继续按兵不动，利率维持2.25%加拿大央行9月2日宣布，将基准隔夜利率继续维持在不变。央行表示，目前加拿大经济和通胀走势整体仍与7月预测大致一致，因此暂时没有调整利率的必要。随着经济逐渐恢复，央行目前更倾向于继续观察后续数据，而不是急于再次降息。

经济明显反弹，房地产也有所回暖

央行不急着降息，一个重要原因是加拿大经济正在恢复。第二季度经济活动明显回升，消费支出保持强劲，房地产市场有所反弹，出口和企业投资也出现增长。劳动力市场近月同样有所改善。不过，央行也指出，目前整体劳动力需求仍然偏弱，经济中依然存在一定过剩产能，因此这轮复苏能否持续仍有不确定性。

油价高企，通胀风险重新升温

相比经济增长，现在央行更担心的是 通胀重新抬头。中东冲突持续推高全球能源和汽油价格，如果高能源成本长期维持，未来可能进一步传导至运输、食品以及其他商品和服务价格。目前剔除汽油后的通胀和核心通胀仍接近2%，但央行已经明显提高了对未来通胀上行风险的警惕。

关税增加变数，短期降息门槛提高

与此同时，美加贸易摩擦仍是另一个重要风险。新一轮关税一方面可能打击出口、投资和就业，拖累经济增长；另一方面也会增加企业经营和进口成本，最终推高消费者面对的价格。因此，加拿大央行现在面临的局面是：经济正在恢复，但通胀风险也在重新增加。 这意味着短期内继续降息的门槛正在提高，接下来利率方向将更多取决于经济增长、油价、关税以及核心通胀的变化。

来源
Bank of Canada — Interest rate announcement, September 2, 2026