加拿大住房可负担能力确实在改善。根据RBC最新报告，全国平均“住房拥有成本占家庭收入比例”已连续 7 个季度下降，从 2023 年创下的历史高点 63.5%，回落至 2025 年第三季度的 53.2%。这意味着，相比两年前，普通家庭为供房所承受的压力正在减轻。但需要警惕的是，这一轮改善正在明显减速。第三季度的改善幅度仅 0.4 个百分点，远低于此前六个季度 平均每季 1.7 个百分点的降幅。换句话说，房市“回血”还在继续，但已经进入后半程。


并非全国普惠，改善高度集中在少数城市

这轮全国数据的好转，并不是全面反弹，而是高度依赖个别大城市。多伦多和温哥华由于房价回落，几乎贡献了全国大部分改善幅度；维多利亚、哈利法克斯和圣约翰情况也有所缓和。相反，多数城市几乎原地踏步，甚至出现小幅恶化。这也解释了为什么不少买家仍然感觉“数据在变好，但现实没那么友善”。

和疫情前相比，全国依然“买不起”

一个关键事实是：加拿大所有主要城市的买房负担能力，仍然全面差于疫情前。

温哥华、维多利亚依旧是“重灾区”，即便房价回调，供房成本仍比 2019 年高出 19–24 个百分点

多伦多已经回吐了约 2/3 的疫情涨幅，是全国修复速度最快的城市，但仍比疫情前高 约 8 个百分点

魁北克、哈利法克斯、温莎等城市，负担率仍高出 13–15 个百分点

草原省城市（埃德蒙顿、萨斯卡通、里贾纳）相对最接近疫情前水平，但并未真正“回到起点”

这意味着：购房者失去的购买力，只拿回了一部分。

利率“帮不上更多忙”，下一步只能靠房价或收入

推动过去一年多改善的两大动力是：降息 + 局部房价回调。但这一组合正在失效。在基准情景下，加拿大央行大概率在 2026 年维持利率不动，这意味着通过利率进一步“减负”的空间几乎耗尽。接下来如果还想明显改善，只剩两条路：

房价进一步下跌（但跌幅需要明显扩大）

家庭收入加速增长（在经济放缓背景下并不现实）

这也是为什么多家机构认为，全国住房可负担能力正接近本轮修复周期的尾声。

城市分化加剧：谁在变好，谁在硬扛

温哥华、多伦多：房价下行仍未结束，卖方压力仍在，短期内可能继续“以价换量”

卡尔加里、埃德蒙顿：负担能力已回归长期均值，买家基础仍稳

蒙特利尔、魁北克城：房价上涨正在重新侵蚀负担能力，已接近买家承受上限

草原省与大西洋部分城市：仍是全国“性价比区”，但供应紧张正悄悄推高价格这轮加拿大买房“变容易”，是真的，但有限；恢复在继续，但速度正在明显放慢；大城市压力有所缓解，却远没回到疫情前；如果房价不再明显下跌、收入不出现意外爆发，未来两年，买房不会更轻松，只会更分化。

来源：

https://www.rbc.com/en/economics/canadian-analysis/canadian-housing/housing-affordability/owning-a-home-became-more-affordable-in-canada-but-gains-are-slimmer/