经历了波动频繁的2025年之后，加元的走势正在出现一些新的变化信号。多位国际与加拿大本土经济学家判断，随着宏观数据改善、利率环境逐步明朗，加元在2026年存在明显的回升空间，甚至有机会重新站上75美分以上。这种判断并非基于短期情绪，而是建立在就业、GDP、货币政策等多重因素之上。


从“持续承压”到“开始被重新评估”

回顾2025年，加元并不好过。年初受到美国关税政策威胁影响，一度跌至接近68.8美分的低位，刷新近十年低点。但进入下半年后，情况开始发生变化。加拿大10月和11月的就业增长明显好于预期，第三季度GDP年化增速达到2.6%，远高于此前仅0.5%的预测值。这些数据促使部分机构开始重新评估加拿大经济的韧性。Monex Europe Ltd.的宏观研究主管就指出，近期宏观数据的改善，是他们转向看好加元的重要原因。

利率差变化，成了关键变量

除了经济数据，美加两国的货币政策预期同样重要。市场普遍预期，美联储在未来仍有多次降息空间，而加拿大央行则对当前基准利率表现出更为谨慎的态度。历史经验显示，当美加利率差收窄时，加元往往更容易获得支撑。部分分析师预计，随着美联储进入更宽松周期，这种“边际利好”将在2026年持续显现，为加元提供中期动力。

多家机构给出相近目标位

在具体预测上，机构间的判断虽然略有差异，但整体方向较为一致。Monex预计，加元在2026年初约为72美分，年底可接近76美分。Scotiabank的外汇策略团队则给出了约75美分左右的年末预期，认为当前宏观环境支持加元中长期走强。Canadian Imperial Bank of Commerce也判断，加元在2026年可能维持温和上行节奏，虽然过程中仍会伴随波动。

长线视角下的“77美分”并非空谈

更长期的观点同样值得关注。经济学家大卫·罗森伯格甚至将2027年的目标价设在77美分，并认为这一判断可能仍偏保守。他提到，加拿大央行暂停降息、GDP表现超预期以及生产力改善，正在逐步改变此前偏悲观的逻辑。当然，也有市场人士提醒，外汇预测本身误差极大，历史上不少主流预测都曾“看错方向”。但从目前信息来看，加元至少正在走出“单边看空”的阶段。

机会在积累，风险也仍然存在

需要注意的是，加元前景并非没有隐忧。对美贸易风险、全球经济放缓以及政策不确定性，依旧可能在未来一年反复扰动市场。但与2025年相比，2026年的加元所处环境显然更具想象空间。对普通家庭、留学生和投资者而言，这或许不是“快速暴涨”的故事，而是一段逐步修复、重塑信心的过程。

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https://financialpost.com/news/economy/canadian-dollar-expected-to-bounce-back-2026