加拿大住房可負擔能力確實在改善。根據RBC最新報告，全國平均“住房擁有成本占家庭收入比例”已連續 7 個季度下降，從 2023 年創下的曆史高點 63.5%，回落至 2025 年第三季度的 53.2%。這意味著，相比兩年前，普通家庭為供房所承受的壓力正在減輕。但需要警惕的是，這一輪改善正在明顯減速。第三季度的改善幅度僅 0.4 個百分點，遠低於此前六個季度 平均每季 1.7 個百分點的降幅。換句話說，房市“回血”還在繼續，但已經進入後半程。


並非全國普惠，改善高度集中在少數城市

這輪全國數據的好轉，並不是全面反彈，而是高度依賴個別大城市。多倫多和溫哥華由於房價回落，幾乎貢獻了全國大部分改善幅度；維多利亞、哈利法克斯和聖約翰情況也有所緩和。相反，多數城市幾乎原地踏步，甚至出現小幅惡化。這也解釋了為什麼不少買家仍然感覺“數據在變好，但現實沒那麼友善”。

和疫情前相比，全國依然“買不起”

一個關鍵事實是：加拿大所有主要城市的買房負擔能力，仍然全面差於疫情前。

溫哥華、維多利亞依舊是“重災區”，即便房價回調，供房成本仍比 2019 年高出 19–24 個百分點

多倫多已經回吐了約 2/3 的疫情漲幅，是全國修複速度最快的城市，但仍比疫情前高 約 8 個百分點

魁北克、哈利法克斯、溫莎等城市，負擔率仍高出 13–15 個百分點

草原省城市（埃德蒙頓、薩斯卡通、裏賈納）相對最接近疫情前水平，但並未真正“回到起點”

這意味著：購房者失去的購買力，隻拿回了一部分。

利率“幫不上更多忙”，下一步隻能靠房價或收入

推動過去一年多改善的兩大動力是：降息 + 局部房價回調。但這一組合正在失效。在基準情景下，加拿大央行大概率在 2026 年維持利率不動，這意味著通過利率進一步“減負”的空間幾乎耗盡。接下來如果還想明顯改善，隻剩兩條路：

房價進一步下跌（但跌幅需要明顯擴大）

家庭收入加速增長（在經濟放緩背景下並不現實）

這也是為什麼多家機構認為，全國住房可負擔能力正接近本輪修複周期的尾聲。

城市分化加劇：誰在變好，誰在硬扛

溫哥華、多倫多：房價下行仍未結束，賣方壓力仍在，短期內可能繼續“以價換量”

卡爾加裏、埃德蒙頓：負擔能力已回歸長期均值，買家基礎仍穩

蒙特利爾、魁北克城：房價上漲正在重新侵蝕負擔能力，已接近買家承受上限

草原省與大西洋部分城市：仍是全國“性價比區”，但供應緊張正悄悄推高價格這輪加拿大買房“變容易”，是真的，但有限；恢複在繼續，但速度正在明顯放慢；大城市壓力有所緩解，卻遠沒回到疫情前；如果房價不再明顯下跌、收入不出現意外爆發，未來兩年，買房不會更輕鬆，隻會更分化。

來源：

https://www.rbc.com/en/economics/canadian-analysis/canadian-housing/housing-affordability/owning-a-home-became-more-affordable-in-canada-but-gains-are-slimmer/