在美國總統唐納德·特朗普宣布推遲對加拿大商品征收關稅後,加拿大暫時避免了一場可能重創經濟的貿易衝擊。然而,這一短暫的喘息並未能消除市場對未來經濟不確定性的擔憂,反而使加拿大自身的經濟問題浮出水面。其中,生產率低迷和省際貿易壁壘一直是經濟增長的主要障礙,而加拿大房價高企也正成為削弱經濟活力的重要因素。

圖片來源:Ben Nelms/Bloomberg

生產率持續下降,加拿大經濟競爭力受損

數據顯示,加拿大的生產率近年來大幅下滑,尤其是在新冠疫情後,成為發達經濟體中表現最差的國家之一。2023年,加拿大央行甚至罕見地宣布生產率進入“緊急狀態”。過去幾十年,加拿大經濟主要依靠勞動力增長和資源開發,但隨著全球競爭加劇,低生產率已成為製約經濟發展的瓶頸。

根據 TD Economics 和加拿大統計局的數據(見),加拿大的勞動生產率在過去30年中呈現下降趨勢。1989-1999年期間,勞動生產率年均增長約1.6%,隨後逐漸下降,在2019-2023年間幾乎降至零。這表明,加拿大經濟增長的主要動力已大幅減弱,依賴更多勞動力投入來彌補生產率的低迷,這對長期經濟發展極為不利。

高房價導致人口流動性下降,影響企業用工

與此同時,房價的持續攀升正抑製加拿大人的人口流動性,使得就業市場更加僵化。加拿大按揭和住房公司(CMHC)表示,由於住房負擔能力下降,跨城搬遷的家庭數量持續減少。

過去三十年,加拿大家庭的遷徙率呈明顯下降趨勢(見)。1990年代初,每年約有15%-20%的家庭更換住所,而到了2020年,這一比例已降至10%左右。

這一趨勢對企業招聘和人才流動造成了嚴重影響。CMHC 的研究發現,每當一個城市的房價上漲1%,遷入該地的人口數量就會下降1%。這意味著,高房價不僅抑製了人才流動,還可能影響城市的長期經濟活力。例如,如果多倫多在未來十年內加倍建設住房供應,該市人口將比當前預測的增長率多3%。

CMHC 副首席經濟學家 Aled ab Iorwerth 指出:“加拿大的大城市是創新和高科技產業的核心,涵蓋軟件開發、生物科學和金融服務等多個領域,這些行業推動了生產率增長。但由於高房價阻礙了人才進入,這些‘經濟引擎’的潛力無法得到充分發揮。”

房價問題影響全國經濟發展

城市聚集經濟(Agglomeration Economy)是現代經濟增長的重要推動力,如美國矽穀便是典型案例。然而,加拿大未能充分發揮這一優勢。CMHC 認為,如果高房價繼續抑製人口流動,加拿大企業將更難吸引人才,勞動力市場供需錯配問題也將進一步惡化。

此外,購房成本高企導致消費者可支配收入減少,進而限製了其他消費支出,對整體經濟增長帶來負面影響。房地產市場低迷也可能降低投資者對加拿大市場的信心,進一步影響資本流入和商業投資。

政府需采取措施緩解住房危機

面對日益嚴重的住房可負擔性問題,加拿大政府需采取更有力的措施,包括提高住房供應、降低開發成本、簡化審批流程以及加強租賃市場監管等。此外,減少省際貿易壁壘、提升基礎設施投資也有助於提高整體經濟活力。

加拿大當前的經濟挑戰不僅僅是全球性通脹和貿易戰的影響,內部結構性問題同樣嚴重。未來,如果不盡快解決高房價、生產率下降等核心問題,加拿大經濟或將在全球競爭中失去更多優勢。

文章來源:https://financialpost.com/news/high-home-prices-sapping-canada-productivity-cmhc