如果隻看掛牌價，很多人會覺得加拿大房價隻是高位橫盤，談不上真正回調。但從更現實的角度來看，一種“隱形下跌”正在發生。BMO Capital Markets最新研究指出，在通脹調整後，加拿大房地產的實際價值，已經被拉回到接近九年前的水平。房價本身沒塌，但錢的購買力變了，這讓市場的體感完全不同。


表面跌幅不大，實際卻遠沒有想象中堅挺

從名義價格來看，市場確實經曆了一輪修正。全國典型住宅價格較2022年高點下跌了約21%，但此前低利率推動的那一大波上漲並沒有被完全抹去。根據Canadian Real Estate Association的數據，過去一年全國房價隻比去年低了約4%，更像是緩慢降溫，而不是快速下行。BMO的測算也顯示，過去三年房價的年化跌幅隻有約1.4%，調整節奏明顯偏慢。

通脹才是真正把房價“壓回原點”的力量

真正改變格局的，是持續多年的高通脹。BMO高級經濟學家Robert Kavcic指出，雖然名義房價變化有限，但這幾年通脹年化水平明顯高於房價漲幅，結果就是實際房價在不斷縮水。換句話說，即便房子標價看著還在高位，但用今天的錢去衡量，其真實價值已經和九年前相差不多了，這也是很多人“感覺房子沒那麼貴了，卻還是買不起”的原因。

買家觀望，未必隻是因為算不過賬

一個有意思的現象是，即便實際價格已經被通脹侵蝕，成交量依然低迷。BMO認為，這不完全是負擔能力的問題，而是心態變了。越來越多年輕人意識到，房產既可能帶來財富增長，也可能長期鎖死現金流。在利率高企、生活成本上升的背景下，急著入市的動力明顯減弱，投資者的興趣也隨之降溫。

回到“基本面”，但並不等於輕鬆時代

整體來看，加拿大房地產正在回歸收入、利率和現金流這些更傳統的基本面邏輯。房價沒有崩，但也失去了快速上漲的基礎。對於潛在買家來說，這並不是“黃金抄底期”，而更像是一個需要耐心、重新評估風險與回報的階段。房價回到2017年的“真實水平”，並不意味著市場回到了2017年的輕鬆狀態。

來源：

https://betterdwelling.com/canadian-real-estate-prices-back-to-2017-levels-after-inflation-bmo/