加拿大最新通脹數據出爐，整體數字看似平穩，但結構性壓力依然存在。統計局數據顯示，2025年11月全國年度通脹率維持在2.2%，與10月持平，略低於市場此前預期。這意味著總體物價漲幅仍處在央行目標區間內，但居民的真實生活成本，並未同步“降溫”。
通脹為何沒有繼續回落
從構成來看，11月通脹之所以維持不變，主要是因為食品價格上漲，與汽油和住房成本的同比下降相互抵消。汽油價格在去年同期高基數和碳稅調整影響下，同比仍下跌7.8%，對整體通脹形成明顯壓製。如果剔除汽油因素，11月CPI實際將達到2.6%，高於官方公布的整體水平。
食品價格成最大變量
真正讓通脹“黏住”的，是食品。11月食品價格同比上漲4.2%，為近兩年來最快增速。其中，超市食品價格上漲4.7%，外食價格上漲3.3%。統計局指出，極端天氣影響農產品供應，以及美國加征關稅推高進口成本，是近期食品價格持續上行的重要原因。對普通家庭而言，這也是體感通脹遲遲降不下來的核心原因。
核心通脹釋放關鍵信號
值得注意的是，央行重點關注的核心通脹指標終於出現實質性緩解。11月CPI-median和CPI-trim雙雙降至2.8%，這是自今年3月以來，核心通脹首次整體回落至3%以下。這一變化被市場視為通脹壓力逐步受控的重要信號，也為貨幣政策提供了更大操作空間。
利率環境的現實含義
盡管央行此前已多次大幅降息，但食品等“剛性支出”價格的持續上行，正在削弱降息對家庭財務狀況的緩衝效果。通脹不再全面失控，但也並未全面回落，這種結構性分化，意味著未來一段時間內，居民生活成本仍將維持在高位運行。2.2%的通脹數字，看上去像是“軟著陸”，但對普通家庭而言，真正決定生活壓力的不是汽油，而是餐桌和超市賬單。核心通脹回落，說明宏觀層面正在好轉；但食品價格的持續上漲，也提醒市場：通脹問題還沒真正結束。在這樣的環境下，無論是家庭財務規劃，還是對利率、房市的判斷，都更需要耐心，而不是急於樂觀。
來源：
https://www.reuters.com/world/americas/canadas-annual-inflation-november-stays-unchanged-22-2025-12-15/?utm_source=chatgpt.com