政策定調：維持 2.25%，進入觀察期

加拿大央行（Bank of Canada）在 2025 年最後一次利率決議中，宣布維持基準利率 2.25% 不變，與市場普遍預期一致。央行行長 Tiff Macklem 表示，目前的政策利率處於“中性區間下限”，能夠在維持通脹接近 2% 的前提下，為經濟在“結構調整期”提供必要支撐。


為何暫停降息？央行：結構調整 + 通脹暫穩

Macklem 指出，加拿大經濟正經曆一段複雜的再平衡過程，涉及供應鏈、貿易關係及投資結構的轉變，因此需要“謹慎和穩定的貨幣政策環境”。央行表示：CPI 通脹 10 月為 2.2%，基本符合預期，明年通脹仍將維持在 2% 附近，但短期可能因去年同期 GST/HST 假期效應出現波動，當前利率水平有助於維持通脹穩定，同時為經濟提供適度支撐

2026 年經濟前景：貿易衝擊成最大變數

央行特別強調 美國貿易保護主義 是未來兩年最大的外部不確定性。在 10 月貨幣政策報告（MPR）中，加央行預計：受貿易衝突影響，2026 年底 GDP 將比年初預測低 1.5%（約 400 億加元），GDP 增速預計在 2026-2027 年平均僅 1.4%。 Macklem 表示，如果經濟走勢偏離預測，將隨時調整政策：“如果新的衝擊或證據改變前景，我們準備迅速應對。”

聯邦預算影響：支出將推高未來需求

央行在決議中引用了上月公布的聯邦預算：未來五年 2800 億加元投資，包含基建、住房、生產力提升、國防等，今年預算赤字達 783 億加元。 Macklem 表示，這些財政投入將逐漸提升經濟供給與需求，但效果需要時間顯現。

今年央行已經降息 100 個基點

2025 年，加央行合計降息 100 個基點：1 月、3 月降息，4–8 月按兵不動，9 月、10 月連續兩次降息。市場普遍預計：央行將在 2026 年前幾個月維持利率不變。

下一次利率決議：2026 年 1 月 28 日

展望 2026：降息不是沒有可能，但時間更往後推專家普遍認為，央行可能要等到看到通脹降至 2% 或就業明顯放緩後，才會考慮再次降息。這意味著下一次政策調整可能會延遲到 2026 下半年。對房地產而言，這段“利率維穩期”將繼續抑製買家的入場節奏，但也為價格進一步調整創造空間。

來源：https://www.ctvnews.ca/business/article/bank-of-canada-holds-key-interest-rate-at-225/