加拿大联邦财政赤字正在继续走高。根据最新官方数据，在2025/26财年前8个月内，加拿大录得约263.9亿加元的预算赤字，明显高于上一财年同期的227.2亿加元。支出增速持续跑赢收入增速，成为赤字扩大的核心原因。
支出涨得更快，财政压力加大
联邦财政部披露，报告期内政府项目支出同比增长3.1%，几乎所有主要支出类别都出现上升。这反映出政府在公共服务、社会支出以及各类政策项目上的投入仍处于扩张状态。与此同时，公共债务利息支出小幅上升0.3%，主要是短期国债利率下降、但中长期可流通债券利率仍处高位，两种因素相互抵消后的结果。
虽然债务利息并未出现大幅跳升，但在赤字持续累积的背景下，利息支出仍被视为中长期财政风险的重要变量。
收入有增长，但“追不上花钱速度”
从收入端来看，联邦政府并非没有进账。前8个月财政收入同比增长1.9%，主要来自关税收入增加，以及企业所得税和个人所得税的回升。这说明在通胀尚存、名义收入提高的环境下，税基依然具备一定韧性。
但问题在于，这样的收入增速仍明显低于支出增速，财政缺口因此被进一步拉大。
单月数据释放“暂稳”信号
如果单看11月当月，加拿大录得约80.2亿加元的赤字，略低于2024年11月的82.1亿加元。这一对比显示，短期内财政状况并未明显恶化，月度赤字甚至略有改善。但从累计口径看，整体财政走势仍然偏紧。
这也意味着，当前的问题并非某一个月的“失控”，而是结构性支出偏高与收入增长有限之间的长期拉锯。
政策层面的现实考验
在经济增长放缓、贸易环境承压的背景下，联邦政府一方面需要通过财政支出来稳经济、保就业，另一方面又要面对赤字扩大和债务规模上升的现实约束。如何在刺激经济与控制财政风险之间取得平衡，将成为接下来预算政策的关键难题。
从目前的数据看，加拿大财政尚未进入“失控区间”，但赤字扩大的趋势已经相当清晰。未来几个月，财政表现将很大程度取决于经济能否回暖，以及政府是否会在支出节奏上作出调整。
来源：
https://www.reuters.com/world/americas/canada-budget-deficit-over-first-eight-months-202526-rises-c2639-bln-2026-01-30/