从东区Upper Beaches社区Kingston路沿线高楼林立的街道望去，一块布满沙砾、围着橙色塑料网和荒草丛生的地块格外刺眼。原本这里将建起一栋八层30单元的公寓楼——The View Beach Residences，由Condoman Developments开发。项目已获批准，工程图纸也准备就绪，但在2024年夏天因开发商的融资失败及合作伙伴关系破裂而被迫取消。

公司总裁Howard Youhanan表示：“我们已经将订金退还给所有买家，他们也都很通情达理。但我个人感到非常遗憾。”该地块现已被挂售，并被另一开发商收购，但完工时间尚未可知。

多个楼盘取消、转租或被接管

数据显示，这场危机波及全市多个区域，市中心更是“重灾区”。许多项目的停工甚至在居民毫不知情的情况下悄然发生。自2024年起，新公布的预建项目至少28个（合计约5,734个单位）已被取消、暂停、转租或进入接管。2025 年可能会有更多公寓项目被取消，因为一些项目仍处于破产管理状态或已暂停销售，但具体数字难以量化。

根据加拿大按揭住房公司（CMHC）数据，从2022年到2025年，多伦多被取消的预建公寓数量激增五倍。项目取消不仅影响未来供应，也使成千上万名购房者的订金长期被冻结，令他们对能否如期入住感到不安。而被废弃的工地也损害了街区形象和生活质量。

价格回调+成本飙升=开发商资金链断裂

CMHC副首席经济师Tania Bourassa-Ochoa指出，市场正在经历调整。“房价在下跌，库存持续增加，销售额也大幅减少。”

公寓市场一直受到“投资者驱动”，尤其是在建设前阶段。 疫情期间，利率跌至历史低点，预建房屋价格飙升，价值上涨引发需求激增。由于投资者试图一次性抛售所有公寓，这导致整个公寓市场陷入衰退。

Urbanation数据显示，从2022年至2025年第一季度，公寓楼花销量骤降75%；二手房市场价格平均下跌13%。而楼花市场首当其冲，不少买家面临“房价交付时低于买入价”的窘境，开发商也因无法完成预售70%的门槛而无法融资。

图源：Ramon Ferreira

破产管理程序不断增加开发商急售项目

CBRE副主席Mike Czestochowski表示，公司每周都会接到多起来自接管方的求助电话。TD Restructuring董事Bryan Tannenbaum解释，一旦开发商违约，贷款银行可通过法院申请接管，法院指定接管人后可选择出售或继续建设项目。若项目被终止，买家订金将由律师事务所退还。

尤其是一些首次涉足高层公寓开发的中小型开发商，因缺乏资本与经验，在高利率与成本双重夹击下“烧光资金链”。

荒废工地或成社区“伤疤”

CBRE指出，项目进入接管程序后通常需要6个月甚至更长时间来处理，而当开发用地定价过高或位置欠佳时，地块可能多年都无人接手，成为社区长年空置的“烂尾地”。小型企业或居民原为开发腾地却最终“拆了换来荒草地”，社区吸引力也大打折扣。

开发商开始转向租赁市场

部分开发商尝试“转型突围”。以Graywood Developments为例，原计划打造位于Church-Yonge的53层项目Centricity Condos，2023年初启动销售，至2024年9月仅售出200套，未达融资标准。

公司随后决定取消预售，转为自持租赁项目，并大幅改造楼盘布局和配套设施——如增加共享办公区、儿童游乐区、观景健身房等，预计新租赁项目将在2028年落成。

Graywood高层表示，虽然取消引发担忧，但不少原本买家因市场走低反而松了口气。所有定金已全额退还，并附带利息。

但并非所有开发商都能承担转型所需资金，因为租赁项目无法依靠预售资金启动。“预建项目终止，意味着2028年前将大幅减少公寓落成量。”

“这场危机影响的不仅是现在，而是未来的住房供应。”——Graywood高层Neil Pattison

【结语】

市场人士普遍认为，公寓楼花市场正面临系统性重构。一方面是高利率、材料涨价、融资困难与买家退场，另一方面是人口增长、住房供需缺口持续扩大。随着越来越多项目取消或烂尾，多伦多未来的住房结构或将发生深远变化。

文章来源：https://www.thestar.com/real-estate/toronto-developers-are-quietly-cancelling-condos-for-the-first-time-the-star-has-mapped-the/article_741d7449-6353-42cf-bb83-ebf0d5c6a4ad.html