加拿大的财政形势正迅速恶化。蒙特利尔银行（BMO）近日发布报告指出，联邦政府赤字可能在本财年飙升至800亿加元，远高于联邦预算官（PBO）预测的468亿元以及自由党平台设定的623亿元。报告警告，政府支出不断上升、财政收入低于预期，加上全球贸易局势仍存不确定性，正共同加剧财政压力。

BMO高级经济师Robert Kavcic表示，由于选后未及时推出新的财政预算，加之宏观经济环境变化和政策优先级调整，加拿大当前的财政框架已明显偏离此前设想。他指出，尽管现有支出方向基本维持，但原有的赤字预测已不再具备参考价值。

三大因素拖累联邦财政

首先是联邦收入减少。政府于7月1日正式启动个人所得税减免，并宣布取消计划中的资本利得税率上调，同时为部分新建住房项目提供商品与服务税（GST）减免。这些举措虽然意在缓解民众压力、刺激消费，但也将对联邦税收构成直接冲击。BMO认为，这些政策对财政收入的具体影响仍需时间验证，因额外可支配收入是否能带动经济活动尚未可知。

其次，政府原预计通过对加拿大消费者征收的反制性关税获得约200亿元收入，但随着国际贸易紧张局势趋缓，政策推行延迟，BMO预计该项收入将减少50%至75%。对于普通消费者而言，关税缓和有助于降低进口成本；但从财政角度看，原定收入大幅减少将进一步扩大财政缺口。

第三是支出快速增加。报告指出，加拿大政府承诺将北约国防支出提高至占国内生产总值（GDP）的2%，并计划于2035年提升至5%。这一变化意味着本财年新增国防开支将比原计划多出约80亿元。按当前联邦支出水平计算，2% GDP的国防预算约相当于联邦预算的11%，而5%则接近28%。若加上联邦赤字及其他级别政府开支，加拿大公共部门总支出在未来几年内可能攀升至GDP的50%左右，而2019年时该比例为约40%。

房屋与基础设施支出计划或受影响

尽管整体财政承压，政府仍在推动住房和基础设施方面的多项支出计划，约有150亿元预算用于相关项目。然而，BMO指出，在当前财政环境下，这些项目的实际执行速度可能放缓，部分资金也可能被重新分配或压缩。

BMO认为，若政府希望减缓财政压力，可选择适当推迟部分承诺实施。报告指出，总额约为250亿元的新支出中，有部分可调整空间。其中包括150亿元的住房和基建预算，以及为应对贸易摩擦预留的30亿元专项资金，后者有望随着谈判进展被缩减。

财政结构性变化对经济的影响

Kavcic认为，相比疫情时期主要由紧急福利措施推动的赤字扩张，目前赤字更多来自减税与长期投资类支出，这种结构性转变在一定程度上更具经济成长导向。例如，税收减免和基础设施投资虽短期内加大财政压力，但有望在中长期内带动经济回暖，提高生产效率。

不过他也强调，若缺乏明确的预算安排和政策节奏控制，财政前景将持续面临不确定性。对于房地产市场而言，财政政策的走向，特别是涉及房屋供给、税收优惠与基建投资的部分，仍需持续观察其落地进度与执行细节。

文章来源：https://betterdwelling.com/canadas-fiscal-picture-is-cloudy-deficit-may-hit-80-billion-bmo/