RBC最新报告:住房成本降至收入55%,但仍高于90年代泡沫期

加拿大房地产市场在过去一年经历了连续五个季度的可负担性改善,目前已达到近三年来的最佳水平。但加拿大皇家银行(RBC)最新报告指出,当前的“改善”其实只是微弱修复,远未脱离高压区,2026年起购房压力恐将再度加剧。

拥有成本仍高达收入55%:仅略低于90年代泡沫高峰

RBC住房可负担指数(Housing Affordability Index)显示,截至2025年第一季度,加拿大家庭需将55.1%的税前收入用于典型住宅的持有成本(包括按揭还款、地税和水电开支)。虽然比2023年第四季度创纪录的63.5%下降了8.4个百分点,也低于去年同期的60.7%,但依然远高于“可负担”标准——即占比应低于33%。

更值得注意的是,即便在目前“最可负担”的阶段,全国住房负担仍高于1990年代房地产泡沫破裂前的峰值水平,仅略低1个百分点。

改善动力减弱,2026年或再度转差

造成这轮改善的主要原因并非房价下跌,而是利率下降与居民收入温和增长的综合作用。RBC预计,这种改善趋势将在2025年底达到最优点(可负担比例约52%),但随后因利率稳定与薪资增长放缓,住房可负担性将再次恶化。

“未来的改善空间将非常有限。” RBC助理首席经济学家Robert Hogue表示,“如果利率不再下行,那就只剩房价下降或工资大幅增长才能缓解负担压力。但我们预测未来两年房价大体稳定、工资涨幅温和,且就业市场仍存闲置劳动力。”

一场“未完成的修正”:年轻一代恐永久被挡在门外?

这份报告所传递的信息令人警觉:尽管表面上看负担能力在改善,但这场“修正”过程远未完成。相比低利率催生的房价飞涨时期,目前的价格调整幅度还不够。若未来缺乏进一步的结构性转变,RBC警告说,加拿大可能迎来“代际住房封锁”——整整一代年轻人将被永久挡在住房市场之外。

本轮房地产“修复”,更像是一次短期的喘息,而非真正的系统性反转。对于政策制定者而言,这一指数发出强烈信号:依赖利率政策所带来的短期可负担性改善,是不可持续的。未来两年,加拿大住房市场的焦点将集中在收入增长、供应恢复,以及是否有更多区域性下调空间。

文章来源:https://betterdwelling.com/canadian-real-estate-most-affordable-in-years-still-near-90s-bubble-peak-rbc/