加拿大统计局周五公布数据显示，4月份全国零售销售额较上月增长0.3%，略低于市场预期的0.4%，而5月份初步估计则显示零售额可能下降1.1%。这一转变引发经济学家关注，普遍认为加拿大经济正面临第二季度增长停滞的风险。

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此次零售增长主要由汽车销售支撑，汽车销量同比增长13%，成为推动零售数字的关键因素。然而，若剔除汽车与汽油类产品，核心零售额仅增长0.1%，显示出消费者在其他领域支出趋于保守。此外，36%的零售商反馈，美国对加拿大加征关税已对其业务造成影响，具体表现为价格上涨、需求变化与供应链干扰等问题。尽管当月零售行业中六个子类别录得销售上升，但所有九个子行业的销售表现整体受压，显示问题具有广泛性。

多位经济学者对当前数据做出分析。加拿大帝国商业银行（CIBC）指出，若没有汽车拉动，消费表现堪称“低迷”，显示家庭支出能力受限。凯投宏观（Capital Economics）预期今年下半年国内生产总值将收缩1%，并预测加拿大央行年内将再降息两次、每次25个基点，将基准利率降至2.25%。该机构分析师认为，尽管央行行长麦克莱姆本周曾对通胀问题发出警告，但决策者最终仍可能优先应对经济下行风险。

另一方面，阿尔伯塔中央信贷社的经济师认为，加拿大消费者的整体状况并非全面恶化，经通胀调整后的人均零售额有所增长，加上近期消费者信心的改善，表明消费进一步下滑的空间或有限。尽管如此，加拿大央行是否调整利率，仍将取决于即将公布的6月消费者物价指数（CPI）数据。

加拿大国家银行则提醒，5月份销售数据还可能受到西部地区野火的影响。该行指出，服装、鞋类、建材及园艺用品等多个非必需品类销售下降，显示经济疲软已波及家庭日常支出层面。虽然联邦政府宣布的夏季减税政策预计将对消费形成一定支持，但由于高利率对房贷家庭形成持续压力，整体零售前景依然难言乐观。

当前的零售趋势再次凸显经济增长对内需的依赖程度。在美国对加拿大实施关税政策的背景下，零售表现也被视为央行未来货币政策调整的重要参考指标。接下来的通胀数据，将成为7月30日央行利率决策的关键依据。

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